C觀點 - 施永青
亞視為何不生不死
2015年02月05日
亞視連工資都發不出，反映它手上的資金的確已十分短絀。一般公司的財困發展到這個程度，通常都會樹倒猢猻散。為何亞視仍然有員工肯冒著沒工資發的風險繼續上班？為何亞視的其他合約商沒有把亞視告上法庭？
唯一可能的理由，是他們相信亞視一定會有人接手辦下去，所以才覺得不用太擔心。他們有這樣的信心，可能是因為亞視近年在政治取態上明顯傾向北京，是北京在港難得的一個肯這樣緊跟的媒體，北京應該不會輕易讓它就此倒閉。
因為，若然讓亞視倒閉了，原先由亞視擁有的電視廣播牌照，就得重新拿出來競標；如果再出現一次類似王維基事件，政府一定會被弄得十分尷尬。為了不使這個電視牌照落在反建制派的手上，北京一定會想盡辦法，為亞視找個「白武士」。
現在不是沒有人肯接這個「爛攤子」，而是因為接收的條件談不攏。出現這個問題的原因，是亞視現時有些股東，並非純以入股的方式來資助亞視，他們有部分資金是以放貸的方式提供給亞視的。變成他們不只是亞視的股東，而且還是亞視的債主。這就把問題弄得十分複雜。
亞視經營不善，亞視的股份當然要貶值，應該賣不到好價錢，亞視的股東不難接受這個現實。但亞視欠債權人的錢，以前欠這麼多，今天還是欠這麼多。債權人雖然面對錢沒法收回的風險，但他的追收權卻不會在法律上受到限制，他們的討價還價能力比股東強。
在亞視還有大量外債未清的情況下，「白武士」即使很便宜就買到亞視的股份也沒有用，他還得面對亞視的大量外債。債權人一旦發難，新股東就得向債權人賣帳，變成沒法完全掌有控制權。因此，「白武士」在同意買入亞視股權的同時，一定會要求債權人放棄大部分債權；或要求舊股東先把債務清理好，後者舊股東一定不願意。亞視的債權人應該明白，這筆債是不可能全數收回的了，問題是要折讓多少。現時談判膠著的原因，可能就是出在這個問題上。
債權人可能覺得，債權需要打的折扣無需像股權那麼多，但新買家卻不一定這樣想。新買家會覺得，若非他出手相救，債權人可能一分錢也收不回。在這樣的情況下，一般債權人會讓步，但現在亞視的債權人有恃無恐，因為他們認定北京一定不會讓亞視倒閉，才會在談判時「企硬」，不肯輕易讓步。
不過，即使雙方最終可以達成協議，亦不是代表亞視可以逃出厄運。因為，北京要為亞視找一個肯出錢的人並不太難，但要找一個有能力把亞視經營得好的人就絕不容易。若然亞視的觀眾不多，那亞視就算在政治取態很討北京歡心，也沒有甚麼社會影響力。結果錢雖然花了不少，也起不了多少宣傳作用。唯一的功能是阻止亞視的牌照落在反建制派手上。
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