「PCM」專欄 - 紅猴 2015年2月5日
Thursday, February 05, 2015
5 Feb 2015 - [PCM] 中港的網購現實
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國內去年社會消費品零售總額262,394億元人民幣，按年增長12.0%；全年全國網上零售額27,898億元人民幣，按年增長49.7%；網上零售額佔比由前年的8.0%增至去年的10.6%。市場預期網購仍持續高速增長下，最影響的當然是收入主要源自實體店銷售的零售商。當然，這些零售商可自行發展網購，將生意留下來，但往住卻面對不同問題需要處理，包括產品在實體店及網店的分流與定位，怎樣避免相互競爭拉低整體毛利率等，O2O是最常見的解決方案用辭，但骨子裡仍解決不了問題，只能減慢生意流失，但卻不能避免毛利率受壓，暫時只是一個被市場炒作的用語！瑞銀在上月中發布「2015中國消費品行業展望」，指出因電商衝擊及成本高企，有85%的零售商表示其今年擴張比較少，甚至可能會關店，該比例比起去年72%有所增加，代表零售商對於2015年的展望比較悲觀。
不過，香港卻是另一回事，新鴻基地產(16)剛公布其九大商場去年全年人流按年增長15% , 營業額按年上升18%。民生商場REITs代表置富(778)及領匯(823)業績亦屢創新高，可見除了國內遊客有貢獻外，本地區民仍因生活方便而傾向親身到商場購物。有些上市公司亦計劃發展網購，擁有OK便利店網的利亞零售(831)於2013年中推出Fingershopping.com，顧客可到其分店取貨，但年多以來仍缺乏聲勢，不過因所銷售貨品與店鋪有所不同，算是有協同作用。另外，CEC 國際(759)的阿信屋亦曾高調計劃推出分區網店，卻暫時擱置下來。而說到最高調打算在香港大攪網購的應是香港電視(1137)，即管看看王維基怎樣去打破香港人的約定俗成。事實上，香港人非抗拒網購，最重要是有何誘因！好像香港人也很熱切在淘寶網購，一來買一些在香港找不到的東西，二來當然是價錢實惠。最近，我亦趁日圓低企，在樂天網購了一堆在香港有品牌分店的朱古力，雖然運費佔貨價的50%，但加起來仍比在香港分店買明顯便宜，不然我路經分店時購買便是，香港人就是這樣實事求事。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有置富(778)及領匯(823))
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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