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2015年3月11日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2015年3月11日

談國論企 - 黎偉成 2015年3月11日


即市新聞
11/03/2015 10:07
《談國論企-黎偉成》食品衣著旅遊2月節日漲價促通脹如預期回升

  《談國論企》中國的居民消費價格(CPI)於2015年2月份同比增長如預期明顯高於

對上一個月,特別是(i)以蛋、鮮菜、鮮果和肉禽為主的食品,和(ii)旅遊、(iii)

衣著等為主的價格有較快增長,加上(iv)肉禽及制品亦見微升,主要受到農曆新年的節日需

求有明顯增加所致,但相關的物資及商品的生產和供應穩定,估計消費品價格於未來一段時間仍

會處於「合理區間」,暫難大幅回升,亦無通縮之壓,得待城鎮、農村居民收入有較快增長以刺

激。
 
*境內外旅遊活躍只由跌轉微升亦佳象*
 
  來自中國國家統計局的最新資料:CPI於2015年2月份的同比增長1﹒4%(見表一

),與2014年12月份的1﹒5%、11月份的1﹒4%和10月份的1﹒6%所組成的四

季度平均增長1﹒5%相去僅0﹒1個百分點,更比對上一個月即1月份的0﹒8%增幅高

0﹒6個百分點,和使2015年1-2月份的平均?幅達1﹒1%,而2月份乃已未羊年年初

一於2015年為2月19日,為居民的節日消費購物高潮,所產生的動力頗佳,可印證於多個

重點:
  (一)居民每多於農曆新年多吃、增購,故CPI中之(1)食品分類指數於2月份同比增

加2﹒4%,比1月份的1﹒1%漲幅要倍增1﹒3個百分點,和(2)消費品分類指數亦由對

上一個月的0﹒5%提升0﹒6個百分點至1﹒1%,而(3)服務分類指數上升2﹒2%,相

對於1月份的1﹒3%升幅也多增0﹒9個百分點,正正反映出傳統節日對消費品零售市場有重

要的刺激,其中(4)城市的CPI於2月份的同比增長1﹒5%,比1月份的0﹒8%增幅多

增0﹒7個百分點,和(5)農村CPI的升幅由對上一個月的0﹒6%倍?至1﹒2%。

  更具體的剖析,為(二)食品中有相當不少的主要項目,皆回升,惹人注目者當然為(a)

肉禽及其制品分類指數由1月份之減0﹒8%轉增1﹒4%,一減一增來回相去凡2﹒2個百分

點之普,但豬肉價格同比仍降1﹒5%,只是比1月份所減的5﹒3%要多減3﹒8個百分點,

惟1-2月份的平均減幅尚為3﹒4%,而羊肉跌價更由2﹒5%擴大至3﹒2%、牛肉的升幅

則由1﹒4%略升至1﹒5%,可在相當程度反映出豬、羊、牛的飼養可觀,供應於農曆新年節

日仍相對充裕,始使價格未有太大的壓力,亦影響CPI總水平僅漲0﹒1個百分點。

  和(b)蛋的分類指數由上月的8﹒3%,無疑提升2﹒9個百分點至11﹒4%,影響消

費價格總水平漲幅只是自0﹒07個百分點,上調至0﹒09個百分點,不足過憂;(c)鮮菜

分類指數更扭轉1月份的減少0﹒6%轉升4﹒3%,影響消費價格總水平由上月的負0﹒02

個百分點,轉上升0﹒16個百分點;(d)鮮果分類指數的同比漲幅則由3﹒3%提升0﹒8

個百分點至4﹒1%,影響消費價格總水平是上漲0﹒1個百分點;(e)水產品漲幅由

0﹒4%大幅上調至2﹒1%,影響消費價格總水平增加0﹒06個百分點。

  再看與節日有關的(三)娛樂教育文化用品及服務分類指數中之旅遊,即使在節日黃金長假

期的境內、外旅遊活躍,也只是由1月份之跌7﹒8%轉升1﹒6%。

  
*住房租金水電燃料價格續保穩勢保民生*
 
  (四)衣著分類指數於2月份則維持1月份的同比增長2﹒9%,仍明顯高於整體CPI於

是月份的1﹒4%漲幅要高凡1﹒5個百分點之普,顯示居民於節日購買服裝、鞋等應節用品亦

必不可少,而衣著加工服務費更是保持6﹒1%的大幅增長。

  至於(五)家庭服務及加工維修服務,於節日前當然需求出現傳統性的異常殷切,故同比漲

幅由1月份的4﹒6%大幅提升4﹒2個百分點至9﹒8%。

  但其他日常所需,在節日期間尚基本保持穩勢,特別是(六)居住分類指數由1月份之同比

增長0﹒8%回落0﹒2個百分點至僅為0﹒6%,很主要受到住房租金的同比漲幅由2﹒6%

下調0﹒6個百分點2%的影響,乃因住宅商品房與二手樓價反覆回落,水、電、燃料價格續回

落1﹒9%,和建房及裝修材料只升0﹒3%,使居民的消費能力相對增強。

  (七)交通和通信分類指數同比跌幅1﹒7%,比1月份的2﹒2%少減0﹒5個百分點,

主要受到車輛用及維修費由上月的2﹒3%漲幅提升至4﹒8%的影響,但車輛燃料及配件比上

月多減0﹒7個百分點19%,通信工具更多跌0﹒2個百分點至同比減少2﹒7%,通信服務

及交通工具跌幅分別持平於0﹒1%與1﹒1%。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
              表一:居民消費價格同比增長

           月份       同比增長      環比增減

                     (%)       (%)

      ------------------------------

       2015年2月       0﹒8       0﹒7

       2015年1月       0﹒8       0﹒7

      2014年12月       1﹒5       0﹒1

      2014年11月       1﹒4      -0﹒2

      2014年10月       1﹒6       持平

       2014年9月       1﹒6      -0﹒4

       2014年8月       2﹒0      -0﹒3

       2014年7月       2﹒3       持平

       2014年6月       2﹒3      -0﹒2

       2014年5月       2﹒5       0﹒7

       2014年4月       1﹒8      -0﹒6

       2014年3月       2﹒4       0﹒4

       2014年2月       2﹒0      -0﹒5

       2014年1月       2﹒5       1﹒0

      2013年12月       2﹒5      -0﹒5

      2013年11月       3﹒0      -0﹒2

      2013年10月       3﹒2       0﹒1

       2013年9月       3﹒1       0﹒5

       2013年8月       2﹒6      -0﹒1

       2013年7月       2﹒7       持平

       2013年6月       2﹒7       0﹒6

       2013年5月       2﹒1      -0﹒3

       2013年4月       2﹒4       0﹒3

       2013年3月       2﹒1      -1﹒1

       2013年2月       3﹒2       1﹒2

       2013年1月       2﹒0      -0﹒5

      2011年12月       4﹒1      -0﹒3

      2010年          3﹒3

      2009年         -0﹒7

      2008年          5﹒9

      2007年          4﹒8

      2006年          1﹒5

      ------------------------------

              表二:CPI之季度平均同比長

         季度             居民消費價格

                         (%)

      ------------------------------

      4Q╱2014年           1﹒50

      3Q╱2014年           2﹒00

      2Q╱2014年           2﹒20

      1Q╱2014年           2﹒30

      4Q╱2013年           2﹒90

      3Q╱2013年           2﹒80

      2Q╱2013年           2﹒40

      1Q╱2013年           2﹒40

      4Q╱2012年           2﹒06

      ------------------------------

 
資料來源:中國國家統計局
資料整理:黎偉成
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