談國論企 - 黎偉成 2015年3月11日
即市新聞
11/03/2015 10:07
《談國論企-黎偉成》食品衣著旅遊2月節日漲價促通脹如預期回升
《談國論企》中國的居民消費價格(CPI)於2015年2月份同比增長如預期明顯高於
對上一個月,特別是(i)以蛋、鮮菜、鮮果和肉禽為主的食品,和(ii)旅遊、(iii)
衣著等為主的價格有較快增長,加上(iv)肉禽及制品亦見微升,主要受到農曆新年的節日需
求有明顯增加所致,但相關的物資及商品的生產和供應穩定,估計消費品價格於未來一段時間仍
會處於「合理區間」,暫難大幅回升,亦無通縮之壓,得待城鎮、農村居民收入有較快增長以刺
激。
*境內外旅遊活躍只由跌轉微升亦佳象*
來自中國國家統計局的最新資料:CPI於2015年2月份的同比增長1﹒4%(見表一
),與2014年12月份的1﹒5%、11月份的1﹒4%和10月份的1﹒6%所組成的四
季度平均增長1﹒5%相去僅0﹒1個百分點,更比對上一個月即1月份的0﹒8%增幅高
0﹒6個百分點,和使2015年1-2月份的平均?幅達1﹒1%,而2月份乃已未羊年年初
一於2015年為2月19日,為居民的節日消費購物高潮,所產生的動力頗佳,可印證於多個
重點:
(一)居民每多於農曆新年多吃、增購,故CPI中之(1)食品分類指數於2月份同比增
加2﹒4%,比1月份的1﹒1%漲幅要倍增1﹒3個百分點,和(2)消費品分類指數亦由對
上一個月的0﹒5%提升0﹒6個百分點至1﹒1%,而(3)服務分類指數上升2﹒2%,相
對於1月份的1﹒3%升幅也多增0﹒9個百分點,正正反映出傳統節日對消費品零售市場有重
要的刺激,其中(4)城市的CPI於2月份的同比增長1﹒5%,比1月份的0﹒8%增幅多
增0﹒7個百分點,和(5)農村CPI的升幅由對上一個月的0﹒6%倍?至1﹒2%。
更具體的剖析,為(二)食品中有相當不少的主要項目,皆回升,惹人注目者當然為(a)
肉禽及其制品分類指數由1月份之減0﹒8%轉增1﹒4%,一減一增來回相去凡2﹒2個百分
點之普,但豬肉價格同比仍降1﹒5%,只是比1月份所減的5﹒3%要多減3﹒8個百分點,
惟1-2月份的平均減幅尚為3﹒4%,而羊肉跌價更由2﹒5%擴大至3﹒2%、牛肉的升幅
則由1﹒4%略升至1﹒5%,可在相當程度反映出豬、羊、牛的飼養可觀,供應於農曆新年節
日仍相對充裕,始使價格未有太大的壓力,亦影響CPI總水平僅漲0﹒1個百分點。
和(b)蛋的分類指數由上月的8﹒3%,無疑提升2﹒9個百分點至11﹒4%,影響消
費價格總水平漲幅只是自0﹒07個百分點,上調至0﹒09個百分點,不足過憂;(c)鮮菜
分類指數更扭轉1月份的減少0﹒6%轉升4﹒3%,影響消費價格總水平由上月的負0﹒02
個百分點,轉上升0﹒16個百分點;(d)鮮果分類指數的同比漲幅則由3﹒3%提升0﹒8
個百分點至4﹒1%,影響消費價格總水平是上漲0﹒1個百分點;(e)水產品漲幅由
0﹒4%大幅上調至2﹒1%,影響消費價格總水平增加0﹒06個百分點。
再看與節日有關的(三)娛樂教育文化用品及服務分類指數中之旅遊,即使在節日黃金長假
期的境內、外旅遊活躍,也只是由1月份之跌7﹒8%轉升1﹒6%。
*住房租金水電燃料價格續保穩勢保民生*
(四)衣著分類指數於2月份則維持1月份的同比增長2﹒9%,仍明顯高於整體CPI於
是月份的1﹒4%漲幅要高凡1﹒5個百分點之普,顯示居民於節日購買服裝、鞋等應節用品亦
必不可少,而衣著加工服務費更是保持6﹒1%的大幅增長。
至於(五)家庭服務及加工維修服務,於節日前當然需求出現傳統性的異常殷切,故同比漲
幅由1月份的4﹒6%大幅提升4﹒2個百分點至9﹒8%。
但其他日常所需,在節日期間尚基本保持穩勢,特別是(六)居住分類指數由1月份之同比
增長0﹒8%回落0﹒2個百分點至僅為0﹒6%,很主要受到住房租金的同比漲幅由2﹒6%
下調0﹒6個百分點2%的影響,乃因住宅商品房與二手樓價反覆回落,水、電、燃料價格續回
落1﹒9%,和建房及裝修材料只升0﹒3%,使居民的消費能力相對增強。
(七)交通和通信分類指數同比跌幅1﹒7%,比1月份的2﹒2%少減0﹒5個百分點,
主要受到車輛用及維修費由上月的2﹒3%漲幅提升至4﹒8%的影響,但車輛燃料及配件比上
月多減0﹒7個百分點19%,通信工具更多跌0﹒2個百分點至同比減少2﹒7%,通信服務
及交通工具跌幅分別持平於0﹒1%與1﹒1%。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
表一:居民消費價格同比增長
月份 同比增長 環比增減
(%) (%)
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2015年2月 0﹒8 0﹒7
2015年1月 0﹒8 0﹒7
2014年12月 1﹒5 0﹒1
2014年11月 1﹒4 -0﹒2
2014年10月 1﹒6 持平
2014年9月 1﹒6 -0﹒4
2014年8月 2﹒0 -0﹒3
2014年7月 2﹒3 持平
2014年6月 2﹒3 -0﹒2
2014年5月 2﹒5 0﹒7
2014年4月 1﹒8 -0﹒6
2014年3月 2﹒4 0﹒4
2014年2月 2﹒0 -0﹒5
2014年1月 2﹒5 1﹒0
2013年12月 2﹒5 -0﹒5
2013年11月 3﹒0 -0﹒2
2013年10月 3﹒2 0﹒1
2013年9月 3﹒1 0﹒5
2013年8月 2﹒6 -0﹒1
2013年7月 2﹒7 持平
2013年6月 2﹒7 0﹒6
2013年5月 2﹒1 -0﹒3
2013年4月 2﹒4 0﹒3
2013年3月 2﹒1 -1﹒1
2013年2月 3﹒2 1﹒2
2013年1月 2﹒0 -0﹒5
2011年12月 4﹒1 -0﹒3
2010年 3﹒3
2009年 -0﹒7
2008年 5﹒9
2007年 4﹒8
2006年 1﹒5
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表二:CPI之季度平均同比長
季度 居民消費價格
(%)
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4Q╱2014年 1﹒50
3Q╱2014年 2﹒00
2Q╱2014年 2﹒20
1Q╱2014年 2﹒30
4Q╱2013年 2﹒90
3Q╱2013年 2﹒80
2Q╱2013年 2﹒40
1Q╱2013年 2﹒40
4Q╱2012年 2﹒06
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資料來源:中國國家統計局
資料整理:黎偉成
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