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2015年3月16日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2015年3月16日

青心直說 - 胡孟青 2015年3月16日


青心直說:資金去哪兒?


■近期不少投資界好友,都不約而同在為資金進行調配,從美股獲利換馬至歐股。 資料圖片



香港市場有主題有概念,年初至今只累升二百一十八點,原地踏步的等待最折磨人。滬股通有機制但無成交,既不受歐、美市況左右,更不理內地氣勢如虹。有人會問,到底香港股市在搞邊科?若是投資者情緒與外圍氣氛等問題,觀乎其他市場表現似乎並不成立。或者問題出自香港市場定位,導致近年身份及位置尷尬。

歐洲變美QE翻版
上周滬綜指表現宇宙最強,單周升幅逾4%,雖然月初至今升幅不足2%,顯然盡靠內銀股再發力上進,內銀股反彈又全賴地方債務置換,滬港通為港股帶來一陣子熱鬧後,很快又打回原形。

月初至今恒指跌足一千點,H指跌幅亦達3.89%,完全跑輸A股,香港如無掩雞籠,資金不在商品,亦非在美股,三大指數均見轉弱,月初至今累升逾5%的美元是宇宙最強貨幣,且已進入極超買區,是否已強弩之末,還看本周聯儲局議息後聲明。

近期不少高資產淨值好友,都不約而同在為資金進行調配,從美股獲利換馬至歐股,皆因大趨勢拐點已現。德國乃歐洲最強,年初至今法蘭克福DAX指數已屢創新高,升幅逾21%。

福士汽車榮獲二○一五年歐洲風雲車大獎,揸波子、奧迪、福士的朋友中,年初至今揸住股息仍逾兩厘的福士股票(德:VOW),單是股價升幅都有33%,同板塊的BMW升幅亦相若,即使屬最不吸引的百年老鋼廠蒂森克虜伯(ThyssenKrupp AG),亦累升17%。當然,歐元自年初至今累跌超過13%,但除笨有精,配合截至上周三止環球股票基金流向顯示,無論單周、單月以至年初至今,歐洲市場均明顯跑贏,完全是美國QE的翻版。

友儕飯局閒談間,都忙於趁美元造好沽美股買歐股,息率與估值均吸引也。資金流向早已悄悄改變,至於沒時間揀股卻看準資金流向大趨勢的投行舊老闆,就索性揀買iShares發行的德國指數ETF,惟投資時就情願揀有為歐元滙價作沖外滙風險的HEWG,而非直接暴露於歐元滙兌風險風口的EWG,有進行currency hedge的HEWG,年初至今已累升逾21%,後者少了一個H字母的,就只有不足6.5%升幅。

胡孟青
獨立股評人

胡孟青
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