張兆聰 [昔日新聞]
》 美元升浪失控 市場或急避險 (2015/03/16)
美元升浪失控 市場或急避險
2015年3月16日
【明報專訊】上周市?變化較大，一直強勢的如新能源、環保、科技等多大幅調整，不少跌幅達高雙位數字，深度調整的中資股則在債務置換之下谷底反彈，A股更直逼3400點，策略跟趨勢走的資金難免受損。這包括本倉在內，光國(0257)、桑德 (0967)以至新買入的阿里健康(0241)、中國燃氣 (0384)顯著受壓，周一開市價沽出的南方A50(2822)則大幅上升5.4%。
市?亂 藍籌個股輪流炒
當前市?比較亂，但節奏似是大型股與個股、板塊暫時呈蹺蹺板效應，藍籌國企回升時，個股便回吐漲幅，市?欠佳時資金又翻炒個股，真正能持續上升的實在不多，亦主要是一些3、4線股份。對於上周四、五中資股回升，暫難判斷是超賣反彈還是轉勢，按道理，24,000點之下估值已不貴，資金多寧低吸亦不會再沽下去，但美元走勢有點失控卻為此帶來變數。
美國上周公布的一系列經濟數據均遜預期，美國2月剔除食品與能源後的核心PPI環比萎縮0.5%，遠低於增長0.1%的預期，創2009年以來最大跌幅。美國3月密歇根大學消費者信心指數初值91.2，遠不及預期的95.5，同時也創了四個月新低。上周四公布的美國零售數據連續三個月下滑，為2012年來首次。2月零售銷售環比萎縮0.6%，預期增長0.3%，前值萎縮0.8%。用於統計數據超預期/不及預期的彭博經濟意外指數顯示，美國經濟數據不及預期的情?已是2009年以來之最。但美匯指數完全無視弱數據，2012年來首次收於100之上。
美數據雖遜預期 美匯曾觸百
當前左右美匯走勢，似乎已不是美國自身的好與壞，而是歐洲QE令歐元匯價失去支持，全球資金皆沽歐元買歐股或進行其他套息活動，而歐元下跌又拖累全球非美貨幣。美元愈升愈高，引發金融市場動盪的概率亦以幾何級數上升，近期連亞洲多國亦壓不住，韓國、泰國等經濟平穩的國家加入減息大軍。市場避險情緒隨時可以急速升溫。
市場調查機構IDC日前下調2015年全球個人電腦出貨量預測，由原來跌3.3%，擴大至跌4.9%。IDC報告稱，去年個人電腦市場規模為2010億美元，按年下降0.8%，估計今年市場規模將進一步下跌6.9%，至2019年為1750億美元，預料屆時出貨量為2.91億部。消息拖累聯想(0992)股價急挫。但個人電腦市場疲弱多時，平板電腦帶來衝擊亦非新鮮事，但聯想作為業內競爭力最強的企業，一直能透過擴大市佔率、增加規模擴闊毛利來增長。
聯想競爭力仍強 升浪可期
聯想去年底止首三季業績 ，純利便上升11％至7億2900萬美元，收入按年升19％至349億6200萬美元，毛利率升1個百分點至14％。單計第三季，純利按年跌5％至2億5300萬美元，仍勝市場預期，計及System X整個季度及摩托羅拉移動兩個月的收入，集團總收入上升31％至140億9200萬美元，毛利率升2.3個百分點至14.9％。其實每次IDC公布預測，聯想股價均會受壓，但沒多久便會再展升浪甚至破頂，筆者覺得今次亦不會例外，但在當前波動市?，入市價要保守一點，若本周跌至10.5元以下，會買入5000股。
明報記者
[張兆聰 穩增長百萬倉]
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