國金與投資 - 曾廣標 2015年4月10日
「大媽」不來購物，為何突然捧港股? 2015-04-09
少部分港青在街頭喝罵大陸旅客在內地引起很大的不滿，一些網民發起抵制香港，部分更認為應停止供水，對於內地當局來說，這是過激的行動，正力圖安撫及警告勿借題發揮，但無論如今，內地旅行團來港已大受影響，在清明復活小長假，旅行團急跌，本地酒店業及零售業叫苦連天。然而，當業界憂心「中國大媽」都轉去日韓台泰等購物之際，大量內地資金卻湧入香港買股票，另到港股升創七年多新高。
族群不和不是遊客減少的唯一因素，若是涉及走水貨的一簽多行來客，為了賺錢，已預期會遭人「白眼」，只要組織者繼續招人手，這些另類旅客不會大幅減少，但他們只是「搬貨者」，算不上是遊客，只會間中飲杯茶食個包，然而，就算限制一簽多行，「搬貨者」也只會由更多港人「頂上」而已。
香港惡死兼昂貴
話分兩頭，外國遊客也減少來港，有旅業負責人謂亞洲消費者見到「打罵旅客」的新聞片，對來港也沒有興趣了，我想，這是原因之一，但主因恐怕還是港元與美元掛勾，香港已變成超貴的城市。
對港人來說，由於港幣在最近一年跟隨美元大幅升值，目前當然是出外旅遊的好時機，在復活小長假，外遊人數增長達兩成，不少人都選擇去日本，韓國和台灣等貨貶值較大的地方，易位思考，即是說，鄰近地方的民眾會覺得香港很昂貴，已不再是購物天當，大多不會選擇在這個時候遊港，除了美國客感受不到之外，遠至歐洲的旅客，東遊遠東也會盡量避開香港。在這個大氣候下，港人那用怕街上遊客太多，將愈來愈冷冷清清了。
降價爭生意影響涉旅遊盈利
要做生意，自然要想出更多優惠的辦法來，當局準備搞全市優惠活動，讓利給遊客及市民，但還要由旅發局大力四處宣傳拉客，才至少可收短期之效，酒店業界早已應變了，為了爭取商務客，香港各星級酒店已自動在價格上降星，五星搶四星客，四星搶三星客……如此類推，在這個大氣候下，香港的旅遊業相關股票自必持續跑輸大市，暫仍不宜貪平買進，因為市場預期他們的盈利會受到影響。最受傷的除了酒店業外，還有賣奢侈品的零售連鎖商。此外，人們也將發覺，連茶餐廳也可能太過多了。
港股大落後中央亮燈即勁升
哪麼，香港股市在復活長假後突然爆升呢?事實上，當中外股市進入大牛市之際，香港股市曾長期在兩萬餘點爭持，別人升了幾十巴仙，港股升得幾個巴仙，不過，也由於港股相對變得偏低，資金正陸續分流進來，對大戶來說，炒跌就不如炒升了，而4月份期指終於在高位結算，淡友慘敗，已早有部署了。
雖然說是金融中心，但港股的成交，大多數時候維持於數百億元，直至近期加溫，才增至1000億元，到周三(8日)，當內地資金蜂湧而來時，不僅恆指大升近千點，成空更升至2500億元。
近期愈來愈多「中國大媽」開戶買賣股票，有謂廣場沒人跳晚舞了，因為都要早起到證券行收風，據統計，每日上萬億元人民幣的成交，散戶佔了九成，由此可見，當「大媽」發威，港股還會有很多憧憬。
中港的族群不和以至政爭，除了影響個別板塊之外，對香港整體股市影響很微。港元的強勢，基本上是中性，問題只在於當美股大升之時跟不上，現時美股進入整固期，港股當然借不到西風，不過，若預期美元繼續強勢，國際遊資只會流出貨幣不斷貶值的新興市場，對港股反而不會有壞的影響，當美國因素頂多只是中性時(壞消息是香港遲早要跟隨美國加息)，港股只能向北望。
各地投資者都很現實，就算內地人不滿「自大的港人」，若香港股市有得賺，內地投資者也會很樂意把資金投進來，本來，兩地當局都以為「滬港通」可以起著這樣的作用，但由於內地股市跑得遠勝香港，於是早前只見南水北調，鮮見北水南下，直至最近，中央盼把部分正在熱炒的資金分流至香港，以免內地股市的泡沬愈來愈大，眾多利好港股的政策陸續出台。內地長線公募基金可以利用港股通吸納港股；同時，「深港通」預期可在今年9月落實，到時，兩地會選擇一些質素較佳的中小企，加入互聯互通，於是，有識之士率先南下。
資金分流來港「大媽」最愛細價股
內地已進入全民炒股時代，新開戶的人數在當局的鼓勵下不斷增加，「大媽們」紛紛再戰股場，她們熱愛「平價股」，即市價是是一兩元的股票，懶理發行量有多少，由於大家都認為只要不是最後持貨便是勝利者；因此，都不怕高追，一元股和二元股逐漸消失了，升得最勁的當然不是上證指數，而是創業板指數，每次回吐，都被散戶再買上去，近期市盈率(PE)已升至接近一百倍，但「有識見」的內地股評家，指基本因素不符合中國股市國情，PE高低並不重要!
引資金入股市可以減少資金外流，也可製造財富效應推動內部消費，使結構調整式改革所帶來的經濟向下的風險減輕，然任，若放任股票不按價值胡亂上升，爆煲的時候，可能是更大的禍害，因此，當局把資金分流到香港，既可有助挺住香港經濟，也使內地散戶有更好的投資選擇，可樂而不為!
中線看好深圳控股
一些醒目的內地股民，早已擁有可買賣各式港股的戶口，早些時見「無肉食」，自必不動手，如今，新風吹來了，也改變炒作焦點了。
我認為，除了落後的H股之似，也要留意小型股指數成分股，它們很可能被選入深港通的範圍內。其中，我較喜歡轉強中的深圳控股(00604)，這是市政府旗下以內房為主的集團，經整頓後，主要業務重返深圳，業績在去年下半年開始改善，派息較慷慨，今明兩年應是豐收期。它是只在香港上市的紅籌，並沒有發行A股，一向落後，但若內地股民也可買，估值可以完全不同。當然，由於近期已累積升了三成，高追的風險也不少，宜待整固時才收集。
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