點石成金 - 石鏡泉 2015年6月11日
兩大利淡因素衝擊A股
MSCI如將A股納入MSCI指數,是否真利好A股?只會給個提振一下,之後仍看基本步。
雖然A股在國際市場的分量不斷上升,但由於此次A股自去年7月以來,已升了逾150%,上升原因不是因為基本面(盈利)改善,而只是資金泛濫及高槓桿推動而炒上來,你估外資盲的?定然會採
保守態度,給A股的市場配置額不會多,更何況有兩大利淡因素正在A股醞釀中,外資怎會盲來接火棒?
⑴馬化騰唱淡:
6月9日消息,騰訊公司董事會主席兼CEO馬化騰昨天下午應邀前往中國證監會做了主題為《騰訊對「互聯網+」的思考》的演講。以下為馬化騰演講要點:
1.全球市值最大十家純互聯網公司中國佔五席,能力突出,且發展空間依然巨大;2.A股市場中,很多在行業中排不上號的互聯網公司連續飈升,完全看不懂;3.要有危機感,防止被顛覆最好的辦法就是自己打自己;4.騰訊聚焦「連接」和「內容」,做銀行也是要做連接,做不一樣的銀行。
浴火重生 要先打倒昨日的自己
馬化騰指凡是有發牌的企業很難互聯網化,所以發牌是反市場化的。他們或會成同行中部分的最大,但絕做不到行業最大。--正如我們說運營商絕做不了微信一樣。
「傳統產業要互聯網化,必需要打自己,打老的自己,也打同行,創造一個新的生態!」馬化騰說。
此即不少老A股,要生存必要經過鳳凰的火浴重生,至於妖股,去做燒雞好了。
⑵李大霄謂中國股市泡沫為全球之巔。
李大霄自滬指二千點下已唱好中國股,今時轉唱淡,是否會觸動外資神經?
滬指已衝上5,000點,創7年來新高。李大霄再次發出「地球頂成立」、「百分之百地球頂」的斷言,同時他也將之前4,000點左右「地球頂」上調到了5,000點,並坦言之前判斷早了。
李大霄表示,此次「地球頂」成立的邏輯,主要是五大方面。首先,市場估值水平已經達到極限。截至6月2日,創業板PE144倍,主板PE中位數86倍,1元錢換創業板7.8分淨資產,主板換13.8分淨資產。創業板靜態股息回本期為769年,滬深300之外2,455家公司需要370年。
第二個邏輯是最近匯金公司在減持,大股東和高管們也在拼命減持,5月份的減持已創下新高。他認為對於這些訊號大家都已經麻木了,並沒有真正重視。
第三個理由是大股票發行表明註冊制序幕開啟。李大霄表示,原來股票發行每個月十家,後來到三十家、五十家,現在一個大股票就等於幾十家小股票。「註冊制序幕開啟後供需關係將從一個極度供不應求轉為供求平衡,市場估值就會降下來。」
第四個理由是市場雙向交易布局已經完成,多空雙方從點到面開始排兵布陣。雙向交易布局完成後面「地球頂」一定成立。
第五個理由是收槓桿行動開始加大。從收縮傘形信託到配資再到控制融資規模,監管層在全方位收槓桿,這些都意味著了「地球頂」的到來。
盈利跟不上 難免出現泡沫
李大霄認為,股市的泡沫不僅反映在創業板,主板也有很大泡沫,小股票、次新股、垃圾股、題材股、偽成長股「黑五類」都有泡沫,中國股市泡沫已達到了「全球之巔」。
這兩大利淡因素,實質為一:
A股股價升得多,盈利跟不上,市夢率大於市盈率,一旦夢醒,始嘆:
夢裏不知身是客,醒來幾已輸清光。
點石成金 - 石鏡泉 舊文