周顯 [昔日新聞]
》 「向下炒」變化多 難精確描述 (2015/07/03)
「向下炒」變化多 難精確描述
2015年7月3日
【明報專訊】網友阿里爸爸又再來信，問我關於「向下炒」的財技。通常，我很少回覆網友，因為太過浪費時間，正如我常常引用的一句歌詞：「I am a
woman"s man, no time to talk。」不過，由於我想聘請這位阿里爸爸寫稿，所以唯有勉為其難，回覆他的這封來信。
「周顯先生，想請教閣下一種財技——向下炒。這是閣下天書中少有提及的一隻冇炒上過?麊恁A如果向下炒，是否因那股東冇錢，才向下呢？還是有其他原因？好像中國林大(編按：股票編號0910，現稱中國三迪)，早年從來都冇炒上過，反而不斷向下炒，莊家大折讓配股便補充貨源，賣出又可賺錢，阿里爸爸不明白，『向下』最多只能跌99%，但向上，可以是10,000%。這點，在下想不通。周顯fans阿里爸爸」
向上炒利潤高 成本亦高
其實，向下炒有很多種不同的方式，並不止於低價配股，供供合合等等，私有化也是向下炒的一種。阿里爸爸所說的是事實：向上炒的利潤比較高，但是別忘記，它的成本也比較高，所以，這是高投資、高回報的問題，如果單單算投資/回報率，很多時，向下炒的回報率會更加高，向上炒的absolute value當然是更高，但這也需要更高的技術，以及更高的風險。
投資術語難簡單定義
再者，向下炒也是一個不大精確的詞語：如果一隻股票有時向上炒，有時向下炒，那麼，它算不算是向下炒呢？又或者說，一隻股票不停的在下跌，它算不算是向下炒呢？但另一隻股票在供乾合乾之後，大升了幾十倍，這種行為，是算向上炒，還算是向下炒呢？
所以，很多有關股票的名詞，說來簡單，但真正要精確地去作出描述，卻是十分困難。我所寫的《炒股密碼》，內裏用了很多篇幅，把很多投資上的難題都解決了，也把很多名詞的用途精確地定義了，天知道要解決這些理論性的問題，要花上多少的心力。所以我常常說，在這個世界上，寫股票寫得最好的人，就是我自己。
[周顯 投資二三事]
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