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2015年7月3日 星期五

何車500 - 何車 2015年7月3日

何車500 - 何車 2015年7月3日

何車500:東方海外PB夠低




東方海外(316)4月高位54.50元,本月中低位37.70元,昨收39.20元,高位調整28%,趁低酌量收集。油價大跌,對東方海外有利。

1)東方海外主業是貨櫃運輸,上世紀九十年代前,債重兼航運市道不景,幾乎沉沒,至九七年回歸時最高股價不過3.22元,

現價較當時高出11倍,而現時恒指只較當年高出六成。公司市值245億元,董氏家族佔68.7%。

2)去年東方海外營業額65.21億美元,增4.7%;盈利2.71億美元,由前年的低基數猛增4.75倍,但仍較2012年的2.96億美元低8%。今年首季收入按年上升3%,運費微跌不足1%,然而有利的是燃油成本大降45%,一季節省高達9,000萬美元。彭博綜合預測今年多賺40%(多賺1.08億美元),往績PE11.7倍,預期8.3倍,遠低於五年平均的23.7倍。同業中國遠洋(1919)與中海集運(2866),今年預期PE分別是90.7倍及27.9倍,東方海外低得多。東方海外預期PB0.64倍,亦遠低於同業;中國遠洋預期PB高達1.64倍,中海集運為1.06倍。

★東方海外PB吸引,大行平均給予目標價53.62元,打九折見48.26元,上升空間23%。

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