點股壇：恒生不派特息更佳
■恒生售出興業銀行股權獲大利，但相信不會大派特別息。 資料圖片
恒生銀行（011）售出興業銀行股權獲大利，市場焦點一直集中於派送特別息，管理層對此並無正面回應，但亦表示從未否定派發特息，情況不明，股價只在拉鋸，未能突破。
恒生上半年公佈盈利200.48億元，扣除
出售興業股權盈利106.36億元，經常性盈利94.12億元，增11%，每股盈利4.92元，首兩期股息各為1.1元，與上年相同。
上半年利息收入增8%，淨服務費收入增27%，證券業受惠於股市大旺，淨交易收入增30%，均有好表現，貸款減值增76%，但不良貸款比率只由0.32%升至0.43%，成本效益比率由32.1%微降至31.1%，這張王牌仍在，而平均股東資金回報率由16.6%降至15.6%，這張王牌光芒轉暗。
出售興業股權套現370億元，普通股權一級資本比率17.1%，已足可應付監管要求，恒生正在尋求機會發展，並暗示資金用於發展勝派特別息。
上半年業績佳，下半年或轉差，包括因為股市的變動，料全年業績增長只有個位數字，股息有適量增加，但相信特別息不會多，不應期望將出售盈利全數分派，如派盡，每股約5.5元。
恒生現價159.7元，往績PE17.7倍，息率3.5厘，PB2.19倍，預期161.5元的高位有阻力，即使突破，升幅亦不會大，短線難炒，可候150元至155元之間看好中線。
事實上，資金用於發展，更利前景。
齊明
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