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2015年10月29日 星期四

陸羽仁 BLOG 2015年10月29日

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12月加息?
2015/10/29 09:19:12
網誌分類: 經濟
美國聯儲局結束為期兩天的議息會議,宣佈維持聯邦基金息率0至0.25厘不變,但提及「下次會議」(12月)決定是否加息,首次明確了一個日期。聯儲局公布聲明後,美股如坐過山車先插後升,相當戲劇化。

昨日美股開市早段,市場預

計聯儲局仍繼續按兵不動,加上蘋果公司季度業績靚仔,股價大漲近半成,油價反彈推動能源股顯著造好,杜指至下午2時仍升近130點。但議息會結束,聯邦公開市場委員會(FOMC)發表議息聲明,杜指在15分鐘內跳水155點,由升130點,變成跌25點。但跌到下午2:35分之後就神奇反彈,一路升到尾,以全日最高位收市,收市升198點,收報17780點,升幅1.1%,標普500指數漲24點,收報2090點,漲幅1.2%;納指升66點至5096點,漲幅1.3%。

大市跳水,估計係市場驟聽得聯儲局表示12月會議決定加唔加息,即時嚇得投資者腳軟,沽都沽唔切,但好快就有撈底盤入市,將大市頂番上去,估計很多分析都認為按實質情況,聯儲局能夠在12月加息的空間有限,當局只係打打開口牌而已。從利率期貨交易顯示,由聯儲局會議結束前34%人覺得12會加息,到會後47%人覺得會加息,雖然加息預期的確係急升咗,但仍未過半。散戶見到大市急插,以為聯儲會局好快加息,跟著沽貨,就中正招啦!

聯儲局公開市場委員會(FOMC)在今次呀議息聲明中,沒有再提到「全球經濟及金融發展的限制」,而只是說就業增長的步伐有所放緩,失業率則保持穩定,美國經濟只係有「適度」(moderate)增長。所以決定將基準利率維持不變,又話如「見到美國就業市場進一步改善,並有理由相信通脹將朝著中期內重返2%目標的方向,加息將是恰當的。」

不過,FOMC補充,以目前的經濟情況預計,即使是在就業和通脹率均達到接近符合加息目標要求的水準,當局仍會在一段時間內利率維持在較低水準,一個低於FOMC視為正常的長期水準。

聯儲局暗示會於12月加息,美元兌六隻主要貨幣匯價?美元指數就即時抽升1.2%至97.75的8月3日以來新高。有分析指出,聯儲局只係話在12月會議考慮加息,美元就飆升,但美元強勢,卻正正係在背後約束聯儲局唔敢加息的其中一個原因,因為加息令美元再升美國出口減退,就會拉低經濟。況且,美國以至全球經濟在未來幾個月,唔見但會好過依家,再加上歐洲及中國正在大舉放水,美國反其道而行,對美元造成?壓力豈不是更大?甚至有分析說,聯儲局是否決定加息,一切以美元匯價說了算。所以即使聯儲局打埋開口牌,12月加息都只是機會略高而矣。即使加了息,都可能加一次就玩完,而不是連續不斷去加。

如今美股又升、美元又升、美債債息又升的現象,有少少怪,可能市場也未完全估到未來利息走向如何。另外美股造好,但對美國預托證券?港股未有任何沖喜作用,ADR港股比例指數收22953點,較香港收市低4點。

阿爺力挺經濟,除了「雙降」大放水以外,有消息指阿爺可能會下調電價,從而降低企業運作成本,去刺激經濟。據能源諮詢機構安迅思的預測,中國今年內將會再一次下調上網電價,而電價可以下調的原因係發電成本已大幅下降,令到減價空間加大。

煤炭行業的行情愈來愈差,9月底,有煤炭行業「風向標」之稱的環渤海動力煤價格指數首次跌破400元大關。煤價大跌,令到煤炭行業虧損擴大,上半年,全國煤炭企業虧損額達484億元,大中型煤炭企業虧損面達到70%以上。另一方面,發電成本大跌,令到下調電價的條件成熟。有內地傳媒報導,中國上網電價今年內平均下調每千瓦時0.03元人民幣。據上海某電廠人士稱,目前電廠的盈利還可以,上網電價下調0.03元,幅度其實好大,對電廠的盈利會有好大影響。以100億度電計算,3分錢就意味著淨利潤將減少2億元以上,對電力股自然不妙啦!

陸羽仁
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