陸羽仁 BLOG 2015年10月29日
12月加息?
2015/10/29 09:19:12
網誌分類: 經濟
美國聯儲局結束為期兩天的議息會議，宣佈維持聯邦基金息率0至0.25厘不變，但提及「下次會議」(12月)決定是否加息，首次明確了一個日期。聯儲局公布聲明後，美股如坐過山車先插後升，相當戲劇化。
昨日美股開市早段，市場預
計聯儲局仍繼續按兵不動，加上蘋果公司季度業績靚仔，股價大漲近半成，油價反彈推動能源股顯著造好，杜指至下午2時仍升近130點。但議息會結束，聯邦公開市場委員會（FOMC）發表議息聲明，杜指在15分鐘內跳水155點，由升130點，變成跌25點。但跌到下午2:35分之後就神奇反彈，一路升到尾，以全日最高位收市，收市升198點，收報17780點，升幅1.1%，標普500指數漲24點，收報2090點，漲幅1.2%；納指升66點至5096點，漲幅1.3%。
大市跳水，估計係市場驟聽得聯儲局表示12月會議決定加唔加息，即時嚇得投資者腳軟，沽都沽唔切，但好快就有撈底盤入市，將大市頂番上去，估計很多分析都認為按實質情況，聯儲局能夠在12月加息的空間有限，當局只係打打開口牌而已。從利率期貨交易顯示，由聯儲局會議結束前34%人覺得12會加息，到會後47%人覺得會加息，雖然加息預期的確係急升咗，但仍未過半。散戶見到大市急插，以為聯儲會局好快加息，跟著沽貨，就中正招啦！
聯儲局公開市場委員會(FOMC)在今次呀議息聲明中，沒有再提到「全球經濟及金融發展的限制」，而只是說就業增長的步伐有所放緩，失業率則保持穩定，美國經濟只係有「適度」（moderate）增長。所以決定將基準利率維持不變，又話如「見到美國就業市場進一步改善，並有理由相信通脹將朝著中期內重返2%目標的方向，加息將是恰當的。」
不過，FOMC補充，以目前的經濟情況預計，即使是在就業和通脹率均達到接近符合加息目標要求的水準，當局仍會在一段時間內利率維持在較低水準，一個低於FOMC視為正常的長期水準。
聯儲局暗示會於12月加息，美元兌六隻主要貨幣匯價?美元指數就即時抽升1.2%至97.75的8月3日以來新高。有分析指出，聯儲局只係話在12月會議考慮加息，美元就飆升，但美元強勢，卻正正係在背後約束聯儲局唔敢加息的其中一個原因，因為加息令美元再升美國出口減退，就會拉低經濟。況且，美國以至全球經濟在未來幾個月，唔見但會好過依家，再加上歐洲及中國正在大舉放水，美國反其道而行，對美元造成?壓力豈不是更大？甚至有分析說，聯儲局是否決定加息，一切以美元匯價說了算。所以即使聯儲局打埋開口牌，12月加息都只是機會略高而矣。即使加了息，都可能加一次就玩完，而不是連續不斷去加。
如今美股又升、美元又升、美債債息又升的現象，有少少怪，可能市場也未完全估到未來利息走向如何。另外美股造好，但對美國預托證券?港股未有任何沖喜作用，ADR港股比例指數收22953點，較香港收市低4點。
阿爺力挺經濟，除了「雙降」大放水以外，有消息指阿爺可能會下調電價，從而降低企業運作成本，去刺激經濟。據能源諮詢機構安迅思的預測，中國今年內將會再一次下調上網電價，而電價可以下調的原因係發電成本已大幅下降，令到減價空間加大。
煤炭行業的行情愈來愈差，9月底，有煤炭行業「風向標」之稱的環渤海動力煤價格指數首次跌破400元大關。煤價大跌，令到煤炭行業虧損擴大，上半年，全國煤炭企業虧損額達484億元，大中型煤炭企業虧損面達到70%以上。另一方面，發電成本大跌，令到下調電價的條件成熟。有內地傳媒報導，中國上網電價今年內平均下調每千瓦時0.03元人民幣。據上海某電廠人士稱，目前電廠的盈利還可以，上網電價下調0.03元，幅度其實好大，對電廠的盈利會有好大影響。以100億度電計算，3分錢就意味著淨利潤將減少2億元以上，對電力股自然不妙啦！
陸羽仁
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