對沖國度 - 黃國英 2015年11月20日
聯儲局會議紀錄改變了市場的看法,股債齊升,美元回軟,這種格局對新興市場最有利,而南韓、新加坡和台灣等落後市場,亦終於大幅發力上升。
可是香港方面,只有最保守的息口敏感股份,例如港鐵(00066)和REITs大發神威,恒指在22,500點遇上阻力,即使A股中後段勁升,也幫助不到氣氛。M
SCI的影響最遲去到月底,所以十二月市況會回復正常。
博年尾粉飾櫥窗
目前部署比較簡單,如果環球股市樂觀氣氛可以持續,港股最終還是會發力上升,買十二月到期的價外Call是最好的選擇。今年港股開局大概在23,600點,有頗大的誘因粉飾櫥窗,起碼逼近這個水平。
表面上遙可不及,可是中資股被MSCI的更換成分股活動鎮壓,以致大幅落後於A股,正常而言,有頗大機會最終趕上。而只不過是兩個星期前,才有大行推介MSCI香港指數,現時息口預期變得有利,本地薑再次勁升並非太離譜,所以不應被眼前弱勢蒙蔽,而忽略了潛在上升空間。
最難的地方反而是剛剛做淡失敗,轉頭又來做好,左一巴右一巴的恐懼,是拖延了不少人行動的理由,以致令港股的反攻時間表推遲,因此更加值得拋低包袱豁出去買Call,輸曬亦只不過是有限數,就當作是給予自己和港股多一次機會。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有港鐵股份)
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