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2015年11月20日 星期五

何車500 - 何車 2015年11月20日

何車500 - 何車 2015年11月20日


何車500:新華保險折讓大




新華保險(1336)現價34.05元,年初至今跌13%,則落後於同期滬綜指12%的升幅,「來回」相差25個百分點,值得一博。

1)新華保險最大的特色,是H股較A股(滬:601336)有極大折讓,達42%(A股較H股溢價高達92%),業內最大。滬港雙邊掛

牌的內險股中國人壽(2628)、中國平保(2318)、中國太保(2601),H股較A股平均只折讓6%。恒生AH股溢價指數39%(H股較A股平均折讓28%)。新華保險H股折讓若然跟隨恒生AH股溢價指數,已值42元,較現價高出23%;折讓若然與同業看齊,更值55元,較現價高出62%。

2)新華保險今年首三季,營業收入按年上升22%,純利按年增長37%。現價往績PE13.7倍,彭博綜合預測今年僅9.5倍,較其他有AH股的內險股折讓逾三成,亦較本身上市以來平均折讓三成半。

3)新華保險今年預期PB1.51倍,較同業折讓兩成,較本身上市以來折讓一成半。

★大行平均給予新華保險目標價48.34元,上升空間逾四成。不必照單全收,打打折,回報也不錯。

何車

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