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2015年12月18日 星期五

國際視野 - 王冠一 2015年12月18日

國際視野 - 王冠一 2015年12月18日


出口解禁 影響有限? 2015-12-18

美國長達四十年的石油出口禁令,終在國會達成共識;只待議會正式通過,及總統奧巴馬簽署,便告正式廢除。媒體大肆報導,指美國加入國際原油市場「爭食」,將令石油供應過剩問題更加嚴重、油價前景堪虞雲雲。

油價(WTI)由一年半前每桶 100 美元暴跌

至三十多美元之區間,油組又未有行動減產,整體環境如此脆弱,也難怪市場有此憂慮。不過,正因如此,美國石油出口解禁之影響,短期之內實在有限。

首先,論定價能力,一哥沙特阿拉伯,以至其他油組成員,似乎都較具競爭力;而論石油之質素,美國出口之石油質量不穩、雜質較多,品質及價錢上,可說是毫無優勢。更何況,油價低企,顧客選擇何其多,美國要拉新客,談何容易?在未大舉打進其他國家之前,市場份額有限,美國出口之石油數量,當然未能足以影響大局,拖低整體油價。再者,紐約期油及布蘭特期油之價差逐步收窄,由以往超過10美元一桶,收窄至目前僅2美元左右,甚或更少。美國需要長途跋涉運油往其他國家如歐洲,計入運輸費,實在是「無甚肉食」。

價差窄,油價又弱,三十多美元之「新常態」未知持續多久。油企紛紛裁員、削減成本,寧願留著現金也不開採新油井。美國能源資料署預計,2016 年美國每日生產之石油數量將跌至每日 880 萬桶,與美國每日最多可生產之 1150 萬桶產能,相差近 300 萬桶。有分析估計,每日起碼要額外生產多 200 萬桶,美國本土油企才有誘因向外出口石油。

也就是說,縱然明年全球石油供應過剩可能進一步加劇,美國原油市場反而可能更加緊張,也許會刺激美國原油進口再度增加。難怪石油輸出國組織,一點也不擔心,其秘書長巴德里更指,美國仍然要進口原油,其石油政策的任何改變,都不會對全球市場造成影響。

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來源 source: http://wongsir.hk