【健談匯市】加元前景仍未看好（陳健豪）
油價走勢、中國經濟及聯儲局加息步伐三個因素自去年第四季起成為金融市場焦點，筆者再不厭其煩再簡稱三大因素為CFO (China, Fed及Oil)。這三個因素就梅花間竹地成為市場炒上炒落的藉口，由年初炒作油價、人民幣急速貶值，到1月中起轉炒聯儲局加
息時間，過去數星期聯儲局官員多番暗示、到美國經濟數據由GDP到非農數字都放緩，加上外圍環球經濟放緩三大證據下，目前市場已達到共識，三月加息機會越來越渺茫，而利率期貨更反映今年餘下10個月的加息機會亦謹超過三成，美匯指數開始由100水平進一步調整，短線趨勢第一季似要進一步向下調整，美匯指數短期要重上100水平難度極高。
當然，美匯指數仍有一個更重要的支撐因素，就是今年一眾央行繼續有減息及寬鬆貨幣政策的壓力。先有歐洲央行暗示三月進一步量寬、日本數週前更率先推出負利率，而紐西蘭央行的2年期通脹亦創自1994年以來最低，連同近日國際奶價拍賣再次出現價量齊跌的情況，令市場憧憬央行需要提早於3月10日議息會上提早減息;而加拿大央行亦被投行指有機會成為下一個負利率的央行等，即使聯儲局未有加息，但至少未惡化至需要重推QE4的形勢，對美元仍具一定支撐作用，因此美匯指數在市場出現下一個炒作主題前，將繼續於93-100水平大區間整固而未有明顯方向。
而市場焦點又由聯儲局重回油價身上。市場過去多次傳聞產油國有機會減產令油價反彈，而美元兌加元亦受消息刺激由年初高位1.47急跌近1,000點至1.36水平，不過最終亦屬雷聲大雨點少，沙地阿拉伯、俄羅斯、卡塔爾等國只同意凍產，油價又回落至每桶30美元，對美元兌加元屬有利因素。執筆時美元兌加元仍處於今年低位1.36水平，一旦美元兌加元進一步回落至1.36下方，明顯支持在1.3450。近日非美貨幣普遍反彈，商品貨幣中以澳元明顯有基本因素支持，相信有力跑贏紐元及加元，因此不建議在此水平再沽美元兌加元，反而若有機會見1.35水平，可分兩注於1.35水平及1.3450吸納美元兌加元，博加元重新走弱，止蝕於1.3400，目標先設於1.38水平。當然，投資者亦可考慮澳元兌加元之交叉盤，0.9720為短線支持，建議可於此位吸納，止蝕於0.9600，目標可進取一點，定於1.01水平。
ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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