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2016年2月25日 星期四

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年2月25日

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年2月25日


【鴻鵠經志】脫歐不是壞事(盧志威)
對於英國脫歐,雖然英磅狂跌,但香港投資者似乎漠不關心,原因可能是跟英國的經貿關係不強,除了讀書移民外,基本上沒有人拿著英磅,當然大家可以說買了匯豐(0005)、渣打(2888)、長和(0001)也算是拿著英磅,但關係應該不算強。

個人認為,英國脫歐後

,短線英磅會再跌,因為投資者有深厚避險情緒,嫌惡不確定性,大家看不透,自然先走為散,但英國離開歐盟後,獲得更大自主性,反而是件好事。

與歐豬四國不同,它們是因為經濟太差,想獲得獨立的貨幣政策,通過貶值來振興經濟,所以脫歐後大貶特貶是正常,市場的反應是先跌為敬,亦可以理解。

但英國的例子,是因為覺得歐盟受德國主導,政策太左膠,無限量印錢和負利率,加上難民問題,都只是在累積系統性風險,故不想與歐盟再有瓜葛,由於本身經濟沒有太問題,在經歷短痛,長線在歐洲可能獲得非歐盟強國的地位,一旦歐盟出事,就能成為歐洲富豪的避風港,尤如另一個瑞士。

現在市場已驚定先,一旦真正脫歐,可能再跌一下,然後就開始反彈,又或者公投通過不脫歐,然後英磅就會反彈,現時可留意英磅,候低位做好。

至於歐盟,如果英國脫離,將是一大打擊,除了強國如德國和法國,可帶來正面刺激,其他成員國都不算傳統強國,尤其是帶著歐豬四國,長遠而言除了推低幣值,有助法、德兩國印錢和出口,從而賺取外匯,其他國家都不算得益,再來一次歐債危機的話,歐盟的前景實在暗淡。

其實今次問題的起因,不外乎錢作怪,東歐廉價工人通過歐盟制度,移民到英國生活,概搶走飯碗,又搶福利,英國人自然不樂意再用本國人民的資源,補貼外國人,倒不如一次脫歐,掃走穩患,從民調的結果來說,雙方的比例很接近,六月二十三日以前,兩邊怎樣爭取中間選民的動作,需要密切留意。

英國人沒有甚麼「大歐洲共榮圈」、「英國人民站起來了」、「重建大英帝國成為強國」等情意結,總之有著數就跟,沒著數就走,是極度功利主義,最重要還是擁有核武,全世界也不敢動它,所以一定最後無事。

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