即市新聞
02/02/2016 09:45
《談國論企－黎偉成》製造業ＰＭＩ出口新單生產皆回落顯外貿續淡
《談國論企》中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）於２０１６年１月份再度跌至臨界點５０
以下，所存之憂有所惡化，特別是（ｉ）新出口訂單和（ｉｉ）與出口有關的進口訂單加大收窄
力度，不僅
使（ｉｉｉ）整體新訂單由上年末之稍見擴張轉略為收縮，甚至連（ｉｖ）生產的擴
張速度亦見減息，而（ｖ）生產經營活動預期不斷明回落，反映出製造業淡看美、歐等地經濟及
需求前景。由是中國政府需要進一步適時適度採取降準、降息、減稅、降費和穩定市場等做法，
鞏固和提升佳效，甚至更快地推動供給側配合內需挺國民經濟穩定發展。
＊生產續受出口恁弱拖累僅靠內需支持＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＦ）聯合發布的最新資料
，製造業採購經濟理指數在２９１６年１月份達４９﹒４（見表一），比對上一個月的２０１５
年１２月份的４９﹒７回落０﹒３個百分點，加大收窄力度的同時，更為自８月份以至的連續６
個月低於臨界點，整體表現惹人憂慮，尤其是（一）出口新訂單反覆中又見轉壞：分類指數於
２０１６年１月份只達到４６﹒９（見表二，下同），較對上一個月大幅回落０﹒６個百分點，
扭轉２０１５年１２月份４７﹒５之月環比大幅增加凡１﹒１個百分點之普態勢，僅略高於１１
月份之４６﹒４和低於１０月份４７﹒４月、９月份的４７﹒９，於臨界點下方節節敗走之情明
甚。
估計中國的製造業新出口訂單於２０１６年暫難有正面或積極的寄望，理由為（１）美國國
內生產總值ＧＤＰ於２０１５年四季度同比低增０﹒７％，其中出口減少１％而進口稍升
０﹒０２％，料對中美雙邊貿易會衍生負面影；（２）歐洲經濟續處低迷困局，更面對中東、非
洲難民潮新的政治經濟危機，（３）日本央行採負利率，足顯其經濟低迷，及（Ｉｖ）亞洲新興
國家經濟下行壓力未減之餘，更備受貨幣價格回落和資金流失等新問題。
同屬不良之兆，還有（二）整體新訂單分類指數於２０１６年１月份大幅回落０﹒７，並跌
至臨界點５０以下的４９﹒５，頓時改變２０１５年１２月份重回臨界點以上之５０﹒２佳向，
而１１月份回落０﹒５個百分點至４９﹒８、１０月份升０﹒１個百點所至的５０﹒３，９月份
月環比高０﹒６個百分點至５０﹒２，而８月份４９﹒７及７月份４９﹒９月環比均回落０﹒２
個百分點、６月份５０﹒１，和４月份、３月份及１月份的５０﹒２持平。相信整體新訂單情況
由升轉跌，顯然是受內需減弱所困。
由是（三）在手訂單分類指數於２０１６年１月份月環比即使減少０﹒２個百分點，卻處於
遠離５０之４３﹒４大弱勢，２０１５年１２月月環比尚增０﹒６個百分點處４３﹒６，１１月
份之４３、１０月份之４４﹒４、９月份之４３﹒８、８月份之４４﹒６、７月份的４４和６月
份的４４﹒６和５月份的４４﹒７，反映出受困外需疲態畢呈的同時，而內需又待提振，處境不
妙者也。
此亦拖累（四）以生產為主的進口訂單分類指數於２０１６年１月份４６﹒４，環比大幅回
落１﹒２個百分點，而２０１５年１２月份升０﹒９個百分點至４７﹒６，收復１１月份回落
０﹒８個百分點至４６﹒７之失地，仍足見進口訂單反覆偏淡，前景審慎難樂觀。
＊從業員就業情差非佳象須改善以穩經濟消費＊
由是製造業的（五）生產仍出現負面形態；分類指數於２０１６年１月份達５１﹒４，月環
比下降０﹒８個百分點，而２０１５年１２月份達５２﹒２和月環比回升０﹒３個百分點、１１
月份５１﹒９回落０﹒３個百點，１０月份５２﹒２升０﹒１個百分點，９月份升的０﹒６個百
分點至５２﹒３，８月份５１﹒７、７月份５２﹒４、６月份及５月份均為５２﹒９和４月份的
５２﹒６，似有每下愈況之態。
尤其需要指出之處，為（六）原材料庫存續處臨界點以下之４６﹒８，月環比再跌０﹒８個
百點，相對於２０１５年１２月份的４７﹒２和月環比增０﹒５個百分點更差，而原材料購進價
格月環比大？２﹒７個百分點至４５﹒１，可謂雪上加霜。
但（七）從業員分類指數回升０﹒４個百分點，卻處４７﹒８，而２０１５年１２月份則跌
０﹒２個百分點至４７﹒４，距５０正數之擴張水平路途顯然越拉越遠。此對消費力有利淡影響
。
和（八）製造業的生產經營活動預期指數於２０１６年１月份僅４４﹒４和月環比續跌
０﹒２個百點，１２月份月環比跌３﹒７個百分點至４４﹒６、１１月份４８﹒３和大幅回落
４﹒２個百分點，更甚於１０月份５２﹒５的１﹒４個百分點，而連續三個月皆處臨界點５０以
下，態劣。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
返回新聞主頁
最新專題
生財有道02/02/2016 危機再現?: 對沖基金揚言狙擊人幣 財資界: 途徑不多且成本沉重
剖析天下02/02/2016 受虐婦殺夫囚10年 法總統特赦
生財有道01/02/2016 近鐵路新居屋快來 上車機會嚟喇!
生財有道01/02/2016 高鐵方案獲港鐵股東大比數通過 特別息未袋穩要等埋立會
剖析天下01/02/2016 歐反移民升溫 瑞典近百蒙面客襲外國人
生財有道29/01/2016 注資鐵塔公司入大直路 中資電訊股勢再掀炒作
人氣文章
財經新聞
評論
生活副刊
DIVA
1 【高鐵封頂】港鐵股東會以大比數通過派特別息議案
2 【高鐵封頂】港鐵高鐵方案今日表決，小股東收特別息恐成空
3 王冬勝：匯豐未決定是否遷冊，不回應凍薪傳聞
4 匯控（００００５）節流抗逆，２萬員工凍薪
5 《走資加息？》美基金擬百億美元沽空港幣
6 《小傳日記》ＰＭＩ失色，香江軟無力；廿天線浮沉，節前難搵食！
7 【聚焦數據】１月財新中國製造業ＰＭＩ升至４８﹒４
8 《本港樓市》樓價跌負資產重臨，上季９５宗４年高
9 【票據風險】傳民生（１９８８）和寧波銀行涉農行３９億票據案
10 澳門１月賭收跌逾２１％至１８６﹒７４億澳門元，略好過預期
1 《選股情報－石鏡泉》期結
2 《選股情報－石鏡泉》日升日跌走唔走
3 《選股情報－石鏡泉》場外期結
4 《選股情報－石鏡泉》淡友反撲？
5 《股場琦手－周琦》謠言止於智者
6 《每日華語－黃溢華》Ａ股走勢與內地資金需求緊張
7 《缸邊麗評－熊麗萍》內銀逢夜雨，撈底非其時
8 《運籌帷幄－梁業豪》多少次背馳才算可靠？
9 《廣匯論勢－鄭廣復》英鎊單日轉向短期續反彈
10 《股林淘金－林家亨》油價可能屬死貓反彈
最近7天
最近30天
心筆在妍．屈穎妍
當沙皇遇上逃學威龍 501
香港街頭美食
【時光倒流】編輯精選三間懷舊風味美食小店 1
星座命理
【蘇民峰預測】12生肖猴年財運 16年投資股樓走勢
我要退休．羅國森、曾智華
退休投資精明組合 6
打工秘笈
【飲茶睇穿你同事】眾生相6種 3
第一桶金．方元
看錯大勢買貴了，而不是買錯了股票 1
娛樂情報
孖毒男Dickson拍廣告 林雪陳惠敏 真‧賣雞 百萬粉絲笑到噴飯 1
政經頑石不低頭．石鏡泉
用圖表嚇你
雷鳴天下．雷鼎鳴
怎對付索羅斯狙擊港元？ 4
為理發聲．石老師工作室
荒唐爭拗 港勢沉淪 10 新文章
國金與投資．曾廣標
「大空頭」米高vs索羅斯
玄來更精彩．黃美雲
今年與火猴共舞 如何樂在其中？ 2
週末好去處
【農曆年玩樂指南】 行翠綠竹林賞3D紙藝、與Monchichi大話西遊
鬆一鬆．通通
【男女必睇】關於胸部的16個冷知識 2
識食•惜食．陳彥琳、陳嘉惠
滋潤去濕糖水
嚴浩 LIKE！．嚴浩
雞殼高湯 骨膠原豐富到黏嘴唇
食療新意思．陳沛思
極端天氣食療保健 杞子桂圓紅棗合桃粥 3
創業兵團
黃宇詩創內衣品牌 學兩手準備 2 新文章
時事要聞
新年揀金莎 一個字:脆 759老闆教分行貨水貨 新文章
健康解「迷」
冬天「盲補身」會傷身！ 進補失效全因腸胃差
Member Zone
etnet New Year Bonus賞玩《友邦歐陸嘉年華》
香港街頭美食
【必睇掃街攻略】走遍花園街 食盡傳奇6大美食小店 9
心筆在妍．屈穎妍
薄扶林道的毒菌瘴氣 280
鬆一鬆．通通
【準到發毛】超簡單的「掌相測驗」測出你的真性情 3
Talk Of The Town
貼錢做姊妹 縮骨新人被數臭 (晴報) 5
潮爆網事
港女心目中男神標準：有錢帥三倍？ 10
週末好去處
超有Heart！細數誠品太古城5間風格小店
樓市點評．汪敦敬
2016年我對樓市的十大忠告 6
星座命理
【猴年生肖運程】 豬狗是非多 鼠龍吉星照 2
玄來更精彩．黃美雲
羊年團年 甜在眼前 猴年開工 吉時輕鬆 1
食療新意思．陳沛思
治咳嗽痰多 陳皮生薑茶 4
娛樂情報
方力申 鄧麗欣 相愛十年 6
第一桶金．方元
中美貨幣大戰 港股一股不留？ 5
盛衰關鍵．林奮強
香港這隻「天堂1號」股票，你會否加碼？ 17
Bella vita 美好生活．貝拉
改善手腳冰冷的法寶：5層臭襪療法 7
郎旋風．郎咸平
回顧中國股市十年市盈率，我們還看得見希望嗎？ 14
健康解「迷」
恐怖內幕：冬天肥得快！ 6大瘦底保暖食物幫到你! 5
雷鳴天下．雷鼎鳴
全民退保要用多少錢？ 9
綠路閑人．lolo
護胃鐵棍鮮淮山 24
Green Monday．楊大偉
最天然的八大「凍齡」食材 3
最近7天
最近30天
Sex & Relationship
找回自我 學當優雅女人－Emma Watson的10個人生哲學 3
識食Hea住瘦．曾欣欣
我要「真．熱朱古力」 5
Feature
【CNY LOOKBOOK】酒紅單品 襯出四種品味型男
掌故舊聞．余震宇
一些被誤解的地理概念：銅鑼灣、東角
性治療師手記．古錦榮
太太在床上變得主動的喜與憂 2 新文章
Feature
靚到唔捨得用！氹自己必備的彩妝品 3
上班纏下班逅．飛天爺爺
Daniel說的「自慰亭」 7
古董投資秘笈．費吉
誰在癡人說夢？ 14
瑜人娛己．Jamie Fung
瑜伽初學者必學！由「拜日式」開始的美好清晨 6
港女講男．妮洛
有個控制狂男朋友 4
藍帶鬼煮意．鬼嫁
切洋蔥能不流淚嗎？ 附《白酒忌廉煮青口》食譜
What"s On
【情人節限定】Häagen-Dazs™出玫瑰及薰衣草味雪糕！ 1
美麗不妥協．波莉 C.
【滋潤度滿分】令皮膚發亮的身體保養油 1
我單身但我快樂．Ayu 阿愚
腐敗的愛情 腐敗的臉 6
Feature
「唯有聆聽，才變得自然。」訪濱口竜介《她們最好的時光》
時裝延想．Nadia Tang
寒冬下的時尚 3
後起之秀．Zoe_Normalchic
台灣最新3個時尚潮聖地
一分鐘閱讀．李怡
微權力興起的全球趨勢 5
Watch Out．雷易
深潛王子之復活 Tudor Submariner Ref. 79220R
電影微博．文雋
雙周一城今年賀歲
Feature
2016年請假攻略：1到12月點玩最好？ 3
Feature
【書蟲必去】5間令人樂而忘返的書店
Feature
由2015愛到2016：編輯的年度愛用品【美妝品篇】 2
Feature
【單品襯搭教學】百搭樽領冷衫 襯出5種氣質造型 3
Sex & Relationship
做炮友，有底線 4
我單身但我快樂．Ayu 阿愚
災難級 港女出醜事件 11
Style Trend
第73屆金球獎女星造型特集
識食Hea住瘦．曾欣欣
易潔鑊毒素：漢堡包紙及爆谷也可能有 5
性治療師手記．古錦榮
上半身與下半身的矛盾 4
Feature
2016加大碼首飾當道!你戴得起嗎? 3
藍帶鬼煮意．鬼嫁
情人節簡易4款菜單，附《廣島蠔湯》食譜
More Than Fashion．Ivan Lau
身家10億女強人的心計 3
古董投資秘笈．費吉
何謂珍品？ 6
為食龍少爺．龍少爺
屯門三聖村吃海鮮之旅 2
港女講男．妮洛
港女理想？Walk-in的幸福 7
上班纏下班逅．飛天爺爺
Bella說的「開戰吧！男人背後的女人」 9
鑽石媒人Mei Ling．Mei Ling
你的反應決定你的人生 3
掌故舊聞．余震宇
舊報紙：另類的原始史料 還歷史原形
瑜人娛己．Jamie Fung
我的瑜伽練習心得【前彎、後彎、扭轉、站姿、坐姿篇】 4
What"s On
《愛在深秋》曾經的刻骨銘心 你還記得嗎？ 1
來源 source: http://rss.etnet.com.hk
談國論企 - 黎偉成 舊文