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2016年3月10日 星期四

蘇教授論經濟 - 蘇偉文 2016年3月10日

蘇教授論經濟 - 蘇偉文 2016年3月10日


【蘇教授論經濟】日本經濟數據背後(蘇偉文)

日本最近實行負利率政策,作為政府的一員,日本中央銀行不時為負利率這個政策護航,但民間的反應並不看好負利率的功效,理由是利率在正常的經濟狀況下應該是正數才好,負利率是一個極不尋常的手段,當一個國家要下猛藥來拯救經濟,背後的負面含意其實極大。



事實上,近年日本經濟已比過去廿年有很大的進步,起碼日元貶值令日本出口大增,不少出口企業的盈利屢屢錄得近年新高,在企業盈利支持下,日股的表現也算是可以,安倍經濟學好似起了作用。從更宏觀的經濟數字來看,日本其實離全面經濟復甦的路還遠,其中就業市場便是一個很好的指標。

從就業數據來分析,三個月移動平均失業率是百分之三,不少經濟學者對未來六個月的就業預測都很正面,普通估算未來的失業率更低,這是反映企業對未來經濟有信心,企業願意增聘人手。可是,這個信心郤不是堅實的,原因是就業數據包括了散工和臨時工,這些勞動力是工作零散化的結果。

若果我們看實際工資的增長,整個局面便會完全不一樣,散工和臨時工的工資有著實質的增長,他們三個月移動平均年工資增長率為百分之二,但長工的工資增長卻少很多,相比之下,長工的工資增長只有不足百分之一。這説明了工資增長並不是整個日本社會受恵,而是只集中在散工和臨時工,也就是說日本企業現在傾向聘用散工和臨時工,反映的是企業儘管有盈利,而企業也對未來經濟有一定信心,但這種信心卻不是堅實的。

畢竟渡過了廿年的經濟迷失,要企業相信經濟完全復甦並不容易,在經濟低迷時,要處理企業人手聘用的困難夢魘,至今仍令不少企業管理人員頭痛,所以用這種以散工和臨時工為主的聘用策略,也有其合理性。但這種聘請員工的做法,難以令員工產生歸屬感,企業也很作出長遠的佈局和策劃。

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