焯焯有餘 - 關焯照 2016年3月10日
焯焯有餘：拆解美國經濟
■下周是儲局議息會議，除非中國能夠展示經濟放緩變得可控，否則儲局不會在這環境下加息。圖為儲局主席耶倫。 路透社
恒指於周二下試接近50日移動平均線便即時反彈，大家可以用此移動平均線作為止蝕位。只要港股企穩於此支持水平，後市應該有頗大機會挑戰20500點的阻力大關。
上周五美國公佈非農職位數字和失業率，從新增非農職位增加超過20萬份來看，美國勞工市場持續改善。然而，當我們聚焦於25至54歲年齡組群的勞動參與率，這數據卻仍然低於金融海嘯前的高位。由於美國勞工人口的老化問題，將來25至54歲年齡組群的參與率是仍然會面對萎縮的可能性。所以，筆者認為大家不用對美國勞工市場的復蘇感到太過興奮。
儲局下周不加息
另外一個憂慮是長期失業的勞工數字是大約七成，高於金融海嘯前的低位，反映部份的勞工市場仍未達至全民就業狀況。此外，接近600萬勞工只有兼職工作，這亦可以顯示美國勞工市場仍有不少空間需要改善。
下周是聯儲局議息會議，除非中國能夠展示經濟放緩變得可控，否則聯儲局是不會在這環境下加息。現時環球經濟的需求薄弱，只要大家留意中國於周二公佈十分疲弱的出口數字便會了解外圍經濟是何等差。
國基會已要求各工業大國盡量採取不同措施，以減低全球經濟出現危機的機會。筆者沒有水晶球，不知道將來的變化，然而，從中國、日本及歐元區不斷採取寬鬆貨幣措施來看，這幾個大經濟體仍是危機處處，假若只是倚賴美國的溫和復蘇支持環球經濟，最終結果將會是單天不能保至尊，大家只會攬炒。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
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