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2016年3月22日 星期二

陸羽仁 BLOG 2016年3月22日

陸羽仁 BLOG 2016年3月22日

美股等調整
2016/03/22 08:53:09
網誌分類: 經濟
內地股市突破3000點,升2.5%,不過,除咗中國股市以外,包括港股以外的其他股市,基本上呆呆地,歐股輕微回軟,美股輕微造好,杜指微升22點,收17624點。標普500指數微升2點,收報2051點。

美股近

排悶悶哋,不過,對後市發展而言,係好事多過壞事,美股由2月11日的低位反彈急勁,如果唔停一停,抖一抖,橫行一下,好快又會走入超買區域,對後市反而不利。唔升咁急,反而可以玩長少少。

睇睇近幾個星期的全球金融狀況,有幾個變化值得留意,首先,美股的波動大幅減細,波動指數(Volatility Index)係去年11月以來最細,美國最老牌的技術分析公司Lowry表示,股市的沽壓已經顯著減低,其次,油價由低位反彈以後,似乎已經穩定下來,在38美元至40美元之間徘徊了一段日子,另外,更重要的是中國經濟及股市亦已穩定。

打開美股走勢圖,可以見到美股呢幾個星期正在進行一個上升---整固---上升的走勢。最重要的是期間未見到好大的逆轉力量出現。美股由2月11日低位開始反彈,至2月17日,標普500指數升由1810點抽上1926點,四個交易日勁升6.4%!

之後在18日至29日標普500指數出現一個調整期,美股基本上是向橫發展。到3月1日,受惠於油價上升及好過預期的ISM報告,標普500指數當日大升2.4%,其後的一段日子,美股又進入橫行狀態。美股最近一輪的上升係由聯儲局對加息態度表現得較預期「鴿派」觸發,連續四個交易日大漲了2%至今年全年最高,杜指及標普500指數收復了今年所有的失地。目前,美股似乎又進入另一個整固階段。

美股升升停停,已經遠離此前的調整區域,但究竟大市目前有冇超買呢?我相信是有的,但可能情況未係太嚴重,不過,大市已經升咗咁耐,而且升得咁多,到4、5月出現一個像樣的調整,即使短期內回番呢一浪的三份一亦唔出奇,例如標普500指數以現價計,跌番去1970點的水平。

有一點要留意好是,美股經過了七年的牛市,市場上幾乎無人認為今年仍會繼牛,對於標普500指數今年底的目標價,高盛睇2100點;美林美銀、瑞信、巴克萊睇2200點;德銀睇2250點;最牛的是瑞銀,也只不過係2275點。換言之市場預期是,美股餘下的日子都有平平無奇的水幅上升,唔會係大牛市。

市場研究公司Renaissance Macro Research主席Jeff deGraaf表示,儘管標普500指數三周的反彈,讓美股收回了1.5萬億美元,但升市未見有足夠的成交量支持,表明近期低迷態勢結束。

而摩根大通更唔睇好美股,認為應該將發達股市反彈視作拋售的機會,維持對美股「減持」的評級,相對而言,新興市場在美元走弱的環境下會是更好的選擇,給予其「增持」評級。

陸羽仁
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