數字遊戲 - 林靜 2016年4月14日
數字遊戲：中港股的遙遠距離
■滬港通受冷待是因為兩地投資者仍未深入了解彼岸。 資料圖片
上周五一篇網上評論「內地生睇《十年》：我和香港的距離就在這裏」激起小漣漪，文中的內地生指自己看到電影中的自焚等畫面，「無法發自內心覺得深有共鳴」，但戲院內大部份香港人卻哭了，令她明白到與港人的距離。
縱然文章被港人批評是捉錯用神，但某程度亦是一記棒喝，它確切地呈現再思維開明的內地人，亦無法理解香港人恐懼的一種無奈，兩地相互的矛盾甚至可能較想像更大。
井蛙不語海，夏蟲不語冰，這種矛盾在兩地金融市場其實亦很明顯。內地財經評論員蘇培科近日題為「A股千萬別港化」的文章好吸引眼球，吸引在於作者直截了當地斷定港股「病入膏肓、大勢已去」，形容港股市盈率（PE）低迷，反映這是估值不健康、沒有活力和想像力的市場，批評得幾乎是體無完膚。蘇培科之所以要標籤出港股的委靡，是要印證A股這個「冉冉上升的市場」縱然泡沫巨大，與港股亦沒可比性，內地股市估值倘港股化，對轉型中的中國經濟只會是「災難」，大家不應該按教科書來分析、並要摒棄這「流行的認識錯誤」。
蘇培科的評論是合理不合理，留待讀者自決，但想法出自一位資深財評人口中、且沒有迎來多大的反擊，顯然相關思維在內地市場存在一定認可性。
同樣地，這文章反映的亦是中港兩地金融市場一種較想像還要大的矛盾。2014年11月滬股通開車，當時外資大行無不憧憬兩地股市差價收窄，內地資金外流國際品牌企業，帶動內地市場趨向成熟化。結果差價逆向越擴越闊、北水寧買國產不要名牌，一廂情願以為會出現的A股國際化、卻掉轉變成港股A股化。
分析一直解釋指，滬港通受冷待是因為兩地投資者仍未深入了解彼岸，兩地仍然需要時間去融合，但現在看來資金相互不流通，與其說是仍未了相熟，更倒像是不想相熟，因為我們在防著港股A股化的同時、他們其實更怕A股港股化，說到底港資不北上、北水不南下，應該是兩地投資者的一種選擇，問題或者連時間也解決不了。
你還對深港通有甚麼好期待的？
林靜
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