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2016年6月10日 星期五

曾淵滄專欄 2016年6月10日



曾淵滄專欄 2016年6月10日

曾淵滄專欄:中美結算花落誰家


■美國經濟規模大,當人民幣於美國的結算行自然獲益不小。 資料圖片



中美戰略經濟對話結束,世界兩大經濟體對話是好事,合作總比對抗強。這一回對話,雙方都釋出善意,美國國務卿克里說美國在南海問題不持立場,希望各方自我克制,這項聲明明顯與過往不斷指責中國在南海挑起緊張的說法緩和得多。

美國在南海問題態度緩和,中國則批出2,500億美元的RQFII額度給美國,前陣子,高盛估計本月中大摩評估MSCI其中一些指數時會把中國A股納入MSCI的機會高達70%。

現在看來,把中國A股納入MSCI的機會超過70%。MSCI遲遲不將A股納入,主要問題是沒足夠的QFII或RQFII額度,讓與MSCI掛鈎的ETF買賣A股。高盛估計,如6月中MSCI將A股納入,會有150億美元的資金買A股。

現在,中國批出2,500億美元的RQFII額度,遠超150億美元的額度需求,遲些人行也會宣佈委任一家銀行成為美國的人民幣結算銀行。

目前人民幣於香港的結算行是中銀香港(2388),在新加坡的結算行是工行(1398),在倫敦的結算行是建行(939),美國會是哪一家呢?美國經濟規模遠超新加坡與英國,當人民幣於美國的結算行自然會獲益不小。

中銀香港賣南洋商業銀行給信達(1359),同時打算向中行(3988)買入中行直接持有的東盟業務,大家都是國企金融機構,相互買賣資產是左邊袋子與右邊袋子間資產轉移,過程可產生賬面利潤。

中銀香港賣南洋商業銀行有大約200億元的利潤,相信中行賣東盟資產也一樣有不錯利潤,一起推高今年的盈利表現,信達則可利用南洋商業銀行進行融資,買賣三方皆得益。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
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