淡友湧現
2016/06/10 09:23:09
網誌分類: 經濟
美股早段軟軟地，不過收市收復大部份失地。杜指跌幅唔大，跌19點，杜指及標普500指數收跌約0.1%。美股近期都無大變動，標普500指數最近5個交易日，升幅唔夠0.1%，悶局一場。
相對而言，金價升幅就明顯大好多，昨日8月期
金收1272美元的三周高位，最近5日就升了超過2%，今年以來更為逾20%！標普500指數只係微升3.5%。
有專家指出，金價正隨著市場的不安上升而上漲，唔少投資者已在投資組合中加入黃金作為對央行的不信任以及其他安全理由作為對沖。著名的炒家如索羅斯及德拉肯米勒（Stanley Druckenmiller）等都唔睇好美股後市，認為黃金係比較安全的投資。事實上，市場已多次傳出索羅斯正在掃入黃金及金礦股。德拉肯米勒上個月已建議投資者沽出所有股票，轉投黃金。
DoubleLine Capital CEO總裁預計，鑑於中國經濟轉弱及聯儲局的寬鬆貨幣措施，黃金會升上每安士1400美元 。
市場分析認為金價還會續漲，有幾個主要原因，第一個政治不穩定，當中主要是11月的美國總統大選，以及即將歐近的英國脫歐公投以及西班牙選舉在即。
第二是經濟方面的，市場早前預期聯儲局今年會加息三至四次，但美國5月非農就業數據他都差到嚇人，令到市場對美國加息預期大降，導致美元顯著下滑，美元下滑利好黃金等商品，另外，經濟不景又令到日本等央行推出負利率政策救市，有分析指出，負利率係推高金價的一杯「強力雞尾酒」，因為負利率抵消了持有黃金的機會成本。
現在的形勢開始有利金市，不利股市，睇淡股市人多。最惹人注目的是索羅斯，《華爾街日報》引述消息人士指出，索羅斯預料環球經濟前景續黯淡，相信股災正迫在眉睫，親自部署一系列大型沽空行動。索羅斯基金管理公司今年首季沽出股票，買入黃金及金礦股等避險資產。
《華爾街日報》又引述索羅斯在一封電郵中指，中國金融市場有任何風吹草動，都足以影響全球經濟，中國仍遭受資金外逃的痛苦，外?儲備逐漸減少。
另外高盛亦大幅睇淡，怕有「絶望時刻」。佢上月下調未來12個月股市評級，高盛在最新報告中，再加重對美股的悲觀情緒，稱股市大跌的風險在增加，當前市場過於樂觀，距離美股大幅回調的「絕望時刻」，僅一步之遙。目前能夠應對市場波動的策略有限，?現金、買防禦類資產、賣看漲期權等是較可行策略。
高盛策略分析師話美股盈利增長和估值問題令人擔憂。考慮到可能的風險，在看到持續盈利增長之前，股市不具有吸引力。儘管近期美股上揚，但高盛變得更為悲觀，稱美股大跌的風險巨大。當前標普500指數接近歷史高位，但背後的基本面是：估值扭曲，經濟增長疲軟，投資者為追求收益率不得不入市。
高盛警告稱，股市的一次大幅回調，可能抹去過去幾年的增長。1950年以來，許多股市都出現過超過20%的回調，這需要幾年時間來恢復。這種大型回調每隔數年會發生一次，這是股市的自然規律。佢唔係預跌幾巴仙，係預跌20%。
市場上咁多巨型淡友湧現，大家都係小心點為上。
陸羽仁
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