國策透視：萬科成阻入摩釘子戶
■萬科發公告指繼續停牌；圖為集團主席王石。 資料圖片
A股衝刺MSCI如火如荼，上交所和深交所上周五發佈文件，約束上市公司不得再隨意停牌，被指是移開被納入MSCI指數的最大障礙，熱錢不斷湧入A股ETF和滬股通炒「入摩」概念。但A股最大停牌的釘子戶
萬科（2202），翌日就發公告指繼續停牌，令措施流於空文。
去年寶能集團狙擊萬科管理層，在增持A股達24%成為第一大股東，即將突破30%控股權之際，萬科在12月18日以策劃重組資產名義，突然宣佈停牌，其後H股在今年1月6日復牌，A股則停牌至今。
內地新文件指，重組資產停牌最多只能3個月，即使延期亦合計不能超過5個月，而且是由原本停牌時間計算。對於濫用停牌機制，拖延復牌，交易所會採取紀律措施。但萬科有國資撐腰，又是深圳最大上市公司，深交所明顯牙力不足。事實上，萬科H股早已復牌，意味以香港標準，其長期停牌理由不獲接受，但萬科在深圳主場就可以話曬事。
去年股災時，不少A股大股東面臨質押股票斬倉，惟有停牌避跌，卻令基金在面臨贖回時無法出貨。萬科長期停牌，意圖拖冧其稱為「野蠻人」的寶能，亦是濫用停牌，逼使基金坐貨。如果萬科可以任意長期停牌，新文件的效果，還是會令外界存疑。
黃尹華
http://facebook.com/decodepolicy
本欄逢周二、四刊出
黃尹華
國策透視 - 習進錢/黃尹華 舊文
來源 source: http://hk.apple.nextmedia.com