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2016年6月2日 星期四

焯焯有餘 - 關焯照 2016年6月2日

焯焯有餘 - 關焯照 2016年6月2日


焯焯有餘:莎莎肯定有運行


■莎莎明年的業績應該會改善,而股價將會有不俗的上升空間。 資料圖片



今年4月的零售業總銷貨值是352億元,較上年同期下跌7.5%,這是連續14個月零售總銷貨值錄得負增長。以現時零售業面對的種種問題,筆者預期這下跌趨勢在短期內仍未會扭轉,始終訪港內地旅客的消費

已變得中檔化,因此,高檔消費品的零售表現仍會持續受壓。

雖然4月份的零售表現是差強人意,但如果大家留心零售分項表現,便會發現中下檔次消費品的零售情況已開始改善,例如,藥物及化妝品已連續兩個月錄得溫和增長,至於衣物、鞋類及有關製品在4月的跌幅也收窄至單位數字,加上4月份的過夜內地旅客人次錄得差不多3%升幅,看來部份中下檔次消費品的零售表現已逐步築底。

根據以上的分析,讀者可以開始留意中下檔次的消費股,尤其是化妝品股,莎莎國際(178),應該有頗大機會已度過最壞的時刻。莎莎的2015年上半年的業績顯著倒退,股東應佔溢利更下降55%至1.53億元,雖然筆者預期莎莎的全年業績可能會更差,但買股是買前景,既然今年3、4月的化妝品零售貨值已回復正增長,莎莎肯定是受惠者,一旦在今年下半年,訪港內地旅客人次逐漸回穩,莎莎的明年業績應該會有改善,而莎莎股價將會有不俗的上升空間。

買大市升仍有風險
講回大市走勢,恒指在日線圖上已出現連續9支陽燭,雖然周三恒指稍為回吐,但由於成交量增加,似乎大戶仍想買上,不過,港滙卻轉弱至7.7水平,這反而令筆者對後市會再大幅抽升有保留。無論如何,現時買升仍有風險,所以筆者的選擇只會炒波幅,要博大市再大升,真係唔好搞我。

關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出

關焯照
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