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2016年7月14日 星期四

對沖國度 - 黃國英 2016年7月14日



對沖國度 - 黃國英 2016年7月14日


傳統智慧黃金債券回落,代表市場轉向進取,可是之前是黃金債券股票一齊升,即是錢不值錢,所以當黃金債券下跌,可能反而代表市場覺得美國有些機會加息,未必是好事。

而且香港是衍生工具主導的市場,升跌都好,通常都是咬住唔放段段有,昨日在主要關口之前未能一鼓作氣,即使不反手做淡,至少也值得減持一點。

還有一個技術性理由,近兩日好友其中一個主要理據,是日本將會加碼放水,如果看日經指數期貨八月期權,引伸波幅顯著偏高,市場實際上是處於一個外馳內張的狀態,預期月底日本央行會議之後會大上大落。

用末日期權以小博大
當然,這並不代表一定會跌,但反映出月底會有一個重大催化劑,便不能大安旨意全力賭單邊。

今次日本央行的公布,將會在香港七月期指結算之後,但既然市場看重,應該有機會在之前一兩日先行調節倉位水平,所以這個月其中一個策略,是不妨一路忍手,等到臨近結算前幾日才出手買末日期權,屆時期權金會比較平,槓桿較高,用小量注碼也可以將盈利放大,隨時有意外收穫。

反正在目前水平,不似太好也不似太差,做好做淡都沒有把握,無謂在橫行整固的期間磨滅心志,去到月尾關鍵時刻,可能精神透支而沒有心機再去認真迎戰。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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