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光大國際睇11.6元
■光大國際地位在同業中極具競爭優勢，業績不愁沒有增長。 資料圖片
英國公投脫歐至今，紅指升2.9％，成份股光大國際（257）由8.52元跌至8.16元，跌幅4.2%，落後指數逾7個百分點，趁低買之哉。
（1）光國近日的新聞，有分拆旗下光大綠色環保
上市，上月中入紙，另外在國內奪取多項垃圾發電及廢物處理項目，新聞屬中性至偏好。光國地位在同業中極具競爭優勢，業績不愁增長，2009至2015年，純利由3.72億元增至20.85億元，增幅4.6倍，每年複合驕人增幅高達36%。
（2）去年，光國營收85.35億元，升34%，純利20.85億元，增22%。現價往績PE17.5倍。彭博綜合券商預測，今年PE14倍，明年11倍，較過去七年平均25倍有大折讓；明年預期PB1.68倍，較七年平均2.74倍亦有大折讓。
（3）可比較的同類股份有中滔環保（1363），今年預期PE17.9倍，明年15.3倍，明年PB3倍。以光國的條件與背景，估值應高於同類股，估值遠低於中滔實屬不合理。
（4）近期最突出的同類股，是早前估值較低的中國水務（855），3月至今向上翻了半番。今年預期PE13倍，PB1.29倍，估值已直逼光國。
★光國的環保業務有國策支持，趁落後大市時上車。大行給予目標價最高14.5元，最低9.09元（中銀），平均11.6元，上升空間42%。
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