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2016年7月11日 星期一

陸羽仁 BLOG 2016年7月11日

陸羽仁 BLOG 2016年7月11日

唔信加息
2016/07/11 08:14:19
網誌分類: 經濟
美國經濟數字令人跌碎眼鏡, 6月非農就業數字標青,職位增長遠好過預期,美股全線造好,標普500指數更一度升至2135點,衝破去年5月20日創出的2130點歷史高位,收市升32點,收報2129.9點,離歷史高位唔夠1點;杜指

升251點,收報18147點;納指升80點至4957點;三大指數數升幅約1.5%。

市場預期美國6月非農職位增長平均為17.5萬個,高盛睇得最牛的,認為有21萬個,點知跌曬眼鏡,結果係增長28.7萬個,係八個月以來最高,大幅拉高3個月的職位增長數字至14.7萬個。失業率則由上月的4.8%略升至4.9%,與市場預期4.8%相符;平均時薪按年升2.6%。

5月非農就業增長只有可憐的3.8萬個(最後修訂數字更低至1.1萬個),嚇到投資者腳軟,覺得美國經濟可能步入衰退的機率大增,但6月職位大幅增長,又即時緩解了市場對美國經濟復甦步伐放慢的憂慮,股票恐懼指標VIX指數大跌11%至13.2的一個月新低。對經濟復甦敏感的股份齊齊造好,材料板塊升2.5%,係10標普大板塊中表現最好行業,排第二及第三的是工業股及金融。

上週三公佈的6月聯儲局會議紀要顯示,美聯儲認為美國勞動力市場的不確定性在增加,在加息之前,應謹慎地等待更多資料和英國退歐情況。

不過,勞動市場數字靚仔,又好自然會挑起聯儲局可能加息呢條筋。市場說法不一,有聯儲局「傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者希森拉特話,美國最新非農就業數據遠超預期,或有可能令到聯儲局重提今年9月加息。而「債王」格羅斯則認為美國今年只可能加息一次,因為美國國債孳息率曲線轉趨平緩,反映美國經濟欠復甦動力。高盛首席經濟學家Jan Hatzius認為,9月加息的可能性為25%,12月加息的可能性為40%。

不過,非農數字出台以後,股市造好,但美元初段走強,但好快又跌返落去,總體無大變動,兌歐元1.105美元,兌日元為100.5日元。美國10年期國債息亦無變動,維持在1.3579厘水平,市場整體的避險情緒未見有顯著改變,美國總統大選將至,加上英國脫歐的非常不穩定情況下,一個月的勞動數字轉變,市場唔會相信聯儲局以至全球其他央行會改變目前的貨幣政策,後續發展情況仍有待觀察。

對於美股後市方面,TD A nerutrade首席策略師JJ Kinahan表示,預計大市仍然會以在一個區間上落,因為目前仍未見到有顯著持續推升大市的催化劑,市場的焦點正集中在美國外部事件。野村證券表示,美國6月非農就業人數大增28.7萬,這個強勁數字掩蓋了這份就業報告的其它弱點,例如平均時薪低於趨勢的增長。鑒於全球環境仍具有高度的不確定性,並不預期該資料會改變遊戲規則,儘管該資料超好,略微增加了美聯儲的加息幾率。

睇市場的普遍反應,對後市信心唔係好大,焦點不在國內而在國外。呢個反而係好消息,因為投資者存有戒心,小心謹慎,大市無咁易爆煲。

陸羽仁
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