國企重組 習李並蓄
2016年07月27日
內地國企改革應怎樣推行，近期惹起頗多疑慮，因為國家主席習近平跟總理李克強近日對國企改革提出頗大差異意見，習強調要「做大做強」，李則建議要「瘦身及市場化」。昨日，中央終於提出《推動中央企業結構調整與重組的指導意見》，鼓勵中央企業利用市場化
手法，如普通股、優先股、定向發行可轉換債券等工具，推進企業整合。近月鬧得沸沸揚揚的萬科權爭應如可收科，又能否從中找到啟示？
習近平近日向國企改革提出要「做強、做優、做大」，要求發揮黨組織在管理上的核心作用；同一時間李克強又向國企高層強調，國企改革需要「瘦身」，改革更要遵循市場規律。習近平認為國企要「做大做強」，認為國企在計劃經濟中的地位十分看重，是國家經濟發展支柱，因此在政策及資源分配上，會向國企傾斜。相反，李克強認為應繼續推行「國退民進」政策，國企因為資源運用及效益遠遠不及民企，應「瘦身」由民企逐步佔經濟上導，及肩負更大推動經濟作用。
習近平倡做大做強
今次國務院發出央企重組指導意見，可說是兼收並蓄習及李的意見，既提出央企要強強重組，達到做大做強效益，但亦要配合去產能的「瘦身」，此外亦套用李克強所講的以市場規律來處理。今次指導意見提出要以發行普通股、優先股、換股債等方式重組，就是要併購雙方在經濟利益上做到雙贏之餘，亦要彼此坐在一條船，對未來重組後的企業表現都有切身利益。相信在指導意見出台後，國企重組可以有方案可依，亦消弭近日因習李對國企重組提出不同意見引發的混淆與不明朗。
近數月，內地地產龍頭萬科爆發權爭，一方是持股比率不多的董事長王石一夥；另一邊是投資者寶能集團與央企旗下的華潤。按照習近平想法，國企要做大做強，華潤取得萬科控制權是合適的發展方向；按李克強國企「瘦身」論，萬科應繼續由民企管理層按市場規律行事。倘若按今次指導意見，重組合併應做到強強聯合，那麼把華潤及萬科合併重組，確是兩強聯手之局。至於是否能以市場化來處理，使雙方利益分配按市場經濟規律而為，利用股份、換股債等向另一方作補償，是否可行？雙方能否從中找到解決雙方矛盾的地方呢？
《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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