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2016年8月1日 星期一

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年8月1日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年8月1日


國策透視:北水再成驚弓之鳥


■需要用時間和多次血的教訓,才能讓股民明白中港股市的致命差異。 資料圖片



港股通大熱股漢能(566)在去年5月出事後,大時代正式終結。內地股民熱衷來港炒細價股,但漢能事件提醒內地股民,港股遊戲規則完全不同,炒細價股可能逃生無門。德普科技(3823)

上周四被狙擊,兩日狂瀉94%,再度警示內地股民香港細價股的致命風險,可能令今年6月重起的北水熱潮再冷。

內地監管機構的縱容心理,令股民放膽炒細價股。首先,內地不允許沽空機構存在,亦不鼓勵傳媒踢爆上市公司黑幕,所有極少公司會因被揭露造假出事。其次,A股有10%跌停限制,不會狂瀉不止,股民總有位走。

最近中證監指欣泰電氣造假,勒令退市。對於這種官方已判死刑的股份,如果是在港股,可能已即時死亡,但A股有所謂的「退市整理期」,允許股份交易30日後再退市,給予散戶機會出貨。事實上,欣泰電氣已經是毫無價值的垃圾股,但在近期的臨死前交易日,還有大量炒作,甚至還出現過升停,A股可謂無奇不有。

A股制度令炒細價股有多道逃生門,所以市盈率普遍在百倍以上,但因有免死金牌,風險回報率仍然吸引。港股同類股份市盈率通常在十倍以下,但一出事可能即死。內地有過億股民,只要有小部份之前炒細價股發達的股民,想在港股照辦煮碗再來一次,就足以造成風浪。上一批被血洗後,下一批再來,需要用時間和多次血的教訓,才能讓他們明白中港股市的致命差異。

黃尹華
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本欄逢周一、二、四刊出

黃尹華
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