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2016年8月18日 星期四

陸羽仁 BLOG 2016年8月18日

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加息三大因素
2016/08/18 08:55:16
網誌分類: 經濟

美股杜指微升22點,市場對聯儲局公開上次議息紀錄,反應中性,意味著市場不信9月會加息。

紐約聯儲主席杜德利周二說美國經濟已經夠強勁,可以在9月加息,令市場窒一窒,但美股也只是輕微回吐。聯儲局昨日發佈聯邦公開市場委員會(

FOMC)對上一次的議息會議紀錄。紀要內容沒有什麼火花,而聯儲局內部對於加息的態度有重大分歧。

紀要公佈以後,美股變動不大,債券收益率及美元齊齊下跌。美國10年期國債息由朝早的1.59厘一路向下,午後議息紀要公布後,更在約15分鐘內由1.57厘跳水至1.54厘,收市略為回穩,收1.5491厘;反映美元兌6隻主要貨幣的美元指數亦由94.59急滑至94.51的全日最低,目前報94.72。

美股靠穩而國債息率及美元回軟的理由也好簡單:睇完會議紀錄,市場已經相信聯儲局9月加息的機會非常之低。聯儲局是否決定加息,主要考慮三大因素:通脹、就業市場及海外市場的感覺。先講通脹,聲明顯示儲局官員對低通脹低過2%的目標,十分關注,所以很難在9月加息了。

而就業方面,聯儲局表示就業市場表現強勁,但第二季增長,明顯比第一季放慢,儲局自然要睇啲;在國際方面,聯儲局認為環球市場風險仍然存在,特別是英國公投脫歐,尤需關注。

雖然紀要顯示有部分官員希望加息,但三大因素都未夠條件加息,市場就把焦點放在官員強調需要蒐集更多經濟數據,才會行動。既然唔擔心加息,股市就無反應。

下一步就係睇聯儲局主席耶倫在本月26日於Jackson Hole舉行的全球央行行長年會中的講話啦。不過,一般而言,耶倫如果對於加息有所懷疑,言論向來都會顯得比較「鴿派」。鑑於昨日公布的議息紀要,聯儲局對於幾時加息充滿問號,估計耶倫好對於加息方面的言論會表現得比較謹慎,調子也會比較模糊和「鴿派」。估計投資者在未來的個多星期,都會採取「等待及觀望」的態度,美股會比較牛皮。

陸羽仁
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