加息三大因素
2016/08/18 08:55:16
網誌分類: 經濟
美股杜指微升22點，市場對聯儲局公開上次議息紀錄，反應中性，意味著市場不信9月會加息。
紐約聯儲主席杜德利周二說美國經濟已經夠強勁，可以在9月加息，令市場窒一窒，但美股也只是輕微回吐。聯儲局昨日發佈聯邦公開市場委員會（
FOMC）對上一次的議息會議紀錄。紀要內容沒有什麼火花，而聯儲局內部對於加息的態度有重大分歧。
紀要公佈以後，美股變動不大，債券收益率及美元齊齊下跌。美國10年期國債息由朝早的1.59厘一路向下，午後議息紀要公布後，更在約15分鐘內由1.57厘跳水至1.54厘，收市略為回穩，收1.5491厘；反映美元兌6隻主要貨幣的美元指數亦由94.59急滑至94.51的全日最低，目前報94.72。
美股靠穩而國債息率及美元回軟的理由也好簡單：睇完會議紀錄，市場已經相信聯儲局9月加息的機會非常之低。聯儲局是否決定加息，主要考慮三大因素:通脹、就業市場及海外市場的感覺。先講通脹，聲明顯示儲局官員對低通脹低過2%的目標，十分關注，所以很難在9月加息了。
而就業方面，聯儲局表示就業市場表現強勁，但第二季增長，明顯比第一季放慢，儲局自然要睇啲；在國際方面，聯儲局認為環球市場風險仍然存在，特別是英國公投脫歐，尤需關注。
雖然紀要顯示有部分官員希望加息，但三大因素都未夠條件加息，市場就把焦點放在官員強調需要蒐集更多經濟數據，才會行動。既然唔擔心加息，股市就無反應。
下一步就係睇聯儲局主席耶倫在本月26日於Jackson Hole舉行的全球央行行長年會中的講話啦。不過，一般而言，耶倫如果對於加息有所懷疑，言論向來都會顯得比較「鴿派」。鑑於昨日公布的議息紀要，聯儲局對於幾時加息充滿問號，估計耶倫好對於加息方面的言論會表現得比較謹慎，調子也會比較模糊和「鴿派」。估計投資者在未來的個多星期，都會採取「等待及觀望」的態度，美股會比較牛皮。
陸羽仁
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