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2016年8月19日 星期五

金融High Tea 2016年8月19日

金融High Tea 2016年8月19日
國泰航空怕未衰完
2016年08月19日
  美國聯邦儲備局嘅會議記錄聲氣偏鴿,雖然唔能夠排除加息機會,但就令市場相信9月份郁手嘅機會唔大,美股跌後反彈微升。港股跟隨彈升,最高升近400點。恒生指數收報23023點,升223點,國企指數收報9654點,升12點,成交去到930億元。

  

盈富發揮霰彈槍效果
  大市向好,重上兩萬三千點,同騰訊(700) 大升5%有關,呢隻科技股王爆上10元,破關收報203元。騰訊業績畀大行讚好過預期,但咁高位真係好「蝦」人買,尤其老散仲有幾多個敢落注呢?中環茶友笑言,佢入咗少少盈富基金(2800) ,都有小小得益於騰訊,算係跌咗西瓜執番粒芝麻。睇番盈富基金交投緊隨騰訊後排第二,證明除咗有大戶當買指數對冲,都有人鍾意佢嘅霰彈槍效果,喺O依家板塊升幅唔平均下,買盈富幾啱用,唔中多,點都中少少。

  大市再向高位邁進,但幾隻公佈業績嘅股份就中槍倒地,吉利(175) 半年純利19.07億元人民幣,按年升35.7%,但大摩指毛利率令人失望,吉利午後一度創上市新高後轉跌,曾高見5.93元,收挫5%造5.55元;其他汽車股亦捱沽,長城汽車(2333) 挫3.1%造7.82元;東風(489) 跌1.1%造8.97元;廣汽(2238) 下滑1.3%造10.6元;華晨(1114) 跌1.02%造8.78元。

  好似吉利公佈靚業績後回落,好明顯係有胡先食心態,畢竟佢累升唔少,由2月低位2.76元,升到昨日高位5.93元,累升115%,嚟緊生意要繼續喺高位運行,先能帶動佢股價再上,形勢未確定前,投資者賺咗先點都無錯。

  吉利股價升得多會插,升得少的股份一樣插,國泰航空(293) 同太古系派成績表,結果連埋太古地產(1972) 三間公司一齊被人插低!太古A(019) 收報89.4元,跌1.8元,跌2%;太地收21.6元,跌0.4元,亦跌2%;最傷係國泰,插到11.34元,無咗0.58元,唔見咗4.9%市值。

  國泰績差事前無盈警
  國泰宣佈中期業績,純利倒退82%,賺3.4億元,其中國泰本身業績見紅,靠國航盈利入帳,先至幸保不失。大和證券喺公佈後就調低咗國泰盈利預測。

  去年國泰盈利衝上高峰,好多人無諗過今年跌剩一成幾,有記者問管理層點解唔盈警,呢個問題可能講出咗好多一般小股東的心聲。管理層解釋係公司個個月都發數據,投資者應該心中有數。

  坦白講,陸羽仁對於國泰無發盈警都有啲意外。去年我對佢業績比較睇好,踏入今年就有啲唔樂觀,主要係本地商業景氣轉弱,最好利錢嘅頭等同商務客位生意下降,令佢利錢大減。後來公司宣佈凍結非緊急嘅招聘,進一步印證咗佢生意麻麻,所以喺最近一個月業績公佈前仲未出盈警,心中暗忖唔通自己睇漏咗嘢?不過睇佢股價走勢,就一直維持弱勢,唔似跌眼鏡。

  昨日佢喺升市下仲插得咁急,或者同期望管理有小小關係。老實講,一般人未必識用公司嘅數據,化作未來利潤預測,而且佢盤生意咁大,除咗營運數字,成本、匯率以至其他業務,普通投資者無得做公司訪問,好難自己靠估,見你盈警都無發就跌八成幾盈利,真係怕你未來唔聲唔聲又嚟多鑊喎。

  上半年業績已經過去,跟住就睇下半年。太古系地產比較穩定,雖然商場受自由行豪客減少打擊,其他瓣數應該OK,反而國泰睇嚟會煩啲。

    國泰通常下半年有暑假同聖誕兩個旺季,生意會大好。不過,佢現價唔係咁平,歷史市盈率7.4倍,上半年賺3.4億,全年即使賺20億,都有22.3倍市盈率,如果唔過呢個數,股價仲係貴。陸羽仁覺得,國泰面對嘅不利因素,除咗本地經濟放慢嘅大環境,美元弱地油價難大跌,更加重要係競爭多咗,令佢應付遷境嘅主動性低咗好多,喺航空業競爭穩定下來之前,真係唔敢太早入貨。

  陸羽仁
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