日擬開賭 DYNAM受惠
2016/10/14 11:11:47
網誌分類: 經濟
在香港上市的日本彈珠股DYNAM（6889）
，上一年曾接連在市場大量回購，令股價上升至十四元以上，今年股東大會又批准在新一年最多花六億元回購一成股票，然而，幾個月來一直沒有行動，持股者還要有多點耐性。 日圓作為避險貨幣，近日雖曾稍為回落，但總體仍屬強勢貨幣，這對日本股市來說，未必是好消息，因為會壓抑日本產品的競爭力，然而，在海外上市的DYNAM，盈利和派息則會隨?日圓升值而有所增加，DYNAM作為日本彈珠業龍頭股，近年隨?經濟欠佳增長放緩，但由於現金流極佳，持續派發高息，現價息率七厘多，而股息是以日圓計算，當折算為港幣，新一年股息將更可觀。
日本經濟近年未有起色，雖然「安倍經濟學」欲以負利率來刺激消費，但成效有限，在這種情況下，彈珠業也受壓，DYNAM的盈利只能維持於過去的水平，股價停滯不前，現價市盈率為11倍，市淨利率約為0.85倍，即是說股價較每股資產淨值仍有折讓，這成為公司願意大量回購股票的誘因。DYNAM控股家族是韓裔日本人，管理層面對消費不振，近年從高檔彈珠機店兼營中低檔彈珠店，以增加收入。DYNAM亦與澳門某酒店集團合作，準備把日本式吃角子機引入，只待有關新賭場落成。
管理層派息慷慨
管理層的未來大計是在日本開設賭場。年前，DYNAM曾由於安倍政府擬開放賭禁而被炒上，但後來不了了之。最近，由於日本經濟沒起色，執政自民黨又想開放賭場，但有佛教背景的執政聯盟夥伴公明黨大力反對，使安倍下不了決心，於是一些支持開賭的自民黨議員，推動成立了跨政黨的「開賭禁聯盟」，招攬有同一意向的反對黨派議員合作，準備在明年四月新一個財年在國會提出議案，到時必定成為熱門話題，而以DYNAM經營彈珠業的經驗來看，日後獲發賭牌可望有頗高機會。
DYNAM滿手現金，管理層派息慷慨，賺多少派多少，小股東們無後顧之憂，而DYNAM存在眾多「炒升概念」，適宜在熱炒前買進，等待好消息來臨市場熱炒時獲利。近期股價仍處弱勢，宜買入作為中長線收息之用，及等待「意料之外情理之中」的額外收穫，因此，現價買入及持有DYNAM屬於低風險高回報。
曾廣標
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