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2016年10月19日 星期三

中環迷你裙 - Samantha 2016年10月19日

中環迷你裙 - Samantha 2016年10月19日


中環迷你裙:361度發掘金蛋業務


■361度童裝或成未來增長動力,養大後具分拆條件。 資料圖片



人仔自納入SDR貨幣籃子後,貶值步伐並未停下,人行為免夜長夢多,相信貶值步伐將在美國大選前加快,因為一旦新總統登場,下一手也不知會否兌現奧巴馬所作的承諾,又再來一次拉鋸,故

被視為「鐵底」的6.7話穿就穿。

人民幣貶值是有錢人最頭痛的問題,故這年炒起內地一線樓市以對沖貶值風險。張五常最新指,樓價急升讓居民財富向上,一旦樓價急跌或導致經濟蕭條。這有道理,但與外圍經濟一秤後,還是中國內需較靠譜,貶值對基層影響較小,最重要他們口袋有錢,選內需股最好揀走基層、剛需,走埋二孩路線的361度(1361)最啱口味。

具奧運概念的361度,奧運期間股價不為所動,上半年微賺1.3%至2.73億元(人民幣.下同),但自上月底公佈夏季訂貨會數據後終見異動,訂貨價值錄高單位數增長,當中服裝訂貨量有顯著提升,為市場打下強心針。Samantha認為以獨立營運的361度童裝將成為未來增長動力,養大這個孩子後具分拆條件。

361童裝為「中國十大童裝品牌」,春季訂貨會錄高單位數增長,鞋履和服飾均價齊升,而服飾均價更錄高單位數增長,上半年童裝毛利率達43%,屬賺錢能力較高的業務,361與百度發展兒童智能鞋,未來提價能力較高,另361度紮根於三線城市或以下,做的是剛需生意,隨著二孩政策放開,居民可支配收入大多投放子女身上,童裝佔集團收入一成,未來有望佔更重要的比例。

361度防守度高,首先扣除流動負債仍錄淨現金17億元,現金多管理層豪派中期兼特別息共11.6港仙,現股價正等於每股資產淨值,市賬率(PB)1倍,屬行業遍低水平,現水平3元博得過,今次若突破3.2蚊高位,首站就是4蚊了,跌穿2.8蚊止蝕。

Samantha
http://fb.com/stocksamantha
本欄逢周三刊出

Samantha
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