國策透視：產能過剩現曙光
■中國工程機械銷售數據改善，意味基建股有機會迎來復蘇。 資料圖片
內地實體經濟最近出現復蘇跡象，首先是上周公佈的9月生產物價指數（PPI）按年升0.1%，結束4年半以來的跌勢。PPI轉升顯示上遊生產商開始提價，意味困擾經濟最大的產能過剩問題有曙光
。10月18日，發改委公佈了9月份全國綜合電煤價格，按年升22%，是6月以來的連續第四個月上升。
統計局今日公佈多項經濟數據，其中9月固定資產投資、民間投資都有所上升，但這都是滯後數據，而且可能存在水份。反而民間數據更值得信賴，中國工程機械網統計，9月全國26家主要挖掘機企業共銷售挖掘機5,456台，按年爆升71%，比上月大增25.5%，
由於冬季地面乾旱較易施工，承建商通常在9月下工程機械定單，故該月的銷售數據可反映基建市場實際情況。在2010年9月，全國挖掘機銷量達1.2萬台，其後每年下跌，跌勢與整個經濟周期相符。
按照方正證券數據，在各類工程機械9月銷量中，挖掘機增幅最高，其次為推土機，增幅逾50%。以施工秩序而言，是先挖掘再推土，側面印證數據是由真實的基建需求帶動。上遊的工程機械銷售數據改善，意味基建股亦有機會迎來復蘇。
黃尹華
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