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2016年10月20日 星期四

趣BlogBlog - 股榮 2016年10月20日

趣BlogBlog - 股榮 2016年10月20日


趣BLOG BLOG:會計界「執死雞王」


■開元信德可算是會計界的執死雞王。 公司網頁



上一期講「核數師走佬」,叫大家特別留神「核數師辭任」的公司。版位有限,今日再講下過去一年逾150間更換/辭任核數師統計的有趣發現。

過去12個月新舊核數師名單中,四大會計師(Big4)

比率相當高。以離任的核數師名單,羅兵咸及德勤各佔28間,畢馬威及安永則分別佔16間及14間。換言之,Big4合共辭了86間,佔總數158間的54%。Big4走得多,但另一邊廂,158間要換新核數師的名單,四大亦佔了63間,比例達40%,當中羅兵咸及德勤分別佔19間及17間,叫做最積極。

公司核數師離離合合,本來並非十分新鮮事,但過去一年,只有一家核數師有入冇走,而且接手的,都是「神仙股」或者是曾「出事」的股份,這倒令我特別留神,這間會計界「執死雞王」,就是開元信德。



附表列出過去一年,開元信德接手核數的12間上市公司,全部都是市值廿億以下的細價股,唯一一間市值達161億元的中國集成(1027),前稱集成傘業,去年賺2,500餘萬元,市盈率超過100倍,今年迄今股價已累跌22%。純以估值看待,跌多五成以上都嫌貴。

12間上市公司換走原先核數師,部份原因不是單單核數費未有共識這麼簡單,當中舊有核數師提出對財務資料的懷疑因而跳船,或者指涉及核數有關專業風險,當行家講到咁白的時間,開元信德仍然無畏接手,「執死雞王」的稱號當之無愧。但就算接手了,亦無助股價逆轉。12間開元接手公司的股價,今年至今錄得9跌3升。跌幅超過七成以上有三隻,包括中國金石(1380)、航標控股(1190)及天化工(362)。



另外,翻查13間開元信德一直負責核數的上市公司,同樣是蚊型股為主,年內有6隻跌,3隻停牌,3隻上升。

開元信德的上市公司客戶名單,是否就是「輸凸拉的名單」,留待大家判斷。翻查開元信德網頁,其公司理念有一項講創新,我覺得好有劉華feel,不禁要開心share。

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股榮
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