利字當頭：
最後的淡友也轉軚
■香港地少人多，如何做好關於土地的價值投資是一門藝術。 資料圖片
有價值的事物，才算是資產。一件磚頭，一塊地，都只是死物，價值其實只是人在心目中的評斷，而且這種主觀的評斷，會隨著時空而轉變。所以，價值投資是一門藝術，甚至乎可以說所有對價值的評斷，都不
是一門客觀的科學。
香港地，最大的迷思是物以罕為貴，又或許更具體說，就是地少人多的神話。其實不止一次有人說過，樓宇供應量與樓價的因果關係，樓價才是帶動私人樓宇供應量的因，而樓價上升則是外在因素帶動居多。當然，在投機者眼中，書生之見不足掛齒：「老娘都已經賺咗幾個開，你哋慢慢做研究啦。」
作為一個價值投資者，我們投資在土地的價值，不，更正確一點說，應該說是空間的價值，總不應該說見到價格上升，就預期價格會繼續上升，因而將真金白銀押上去。又或者說，這種純粹下注在價格走勢的行為，極其量都只算是投機，而不是投資。我過去都曾經講過，投機也好，賭也好，沒有問題，控制風險便是。
政府的責任，只應該著眼系統性風險，而不是在於操控價格。但在民意主導的社會，這種話也是不中聽的，是故在過去一段日子特區政府對樓價不上不落的狀態，自鳴得意。但近來又見有不少看好樓市的言論復出，甚至乎可以說，連最後一批淡友也轉變了觀點，我很有興趣想知道，在未來的特首選舉中，樓價這個題目會被怎樣spin。
話說回頭，香港向來是環球經濟災難前的最後一個避風港，每次有大禍臨頭前總有大筆資金湧入。事實上，外圍經濟仍然疲弱，人民幣兌港元也在貶值中，香港的資產究竟吸引力何在？再者，新一代當中，越是有錢有能力的一群，越想往外跑，最後剩下的還有甚麼？
利世民
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