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2016年10月14日 星期五

陸羽仁 BLOG 2016年10月14日

陸羽仁 BLOG 2016年10月14日

出口未掂
2016/10/14 08:29:38
網誌分類: 經濟
中國公佈今年的貿易數字不及預期,外媒紛紛對中國經濟前景表示憂慮。內地股市週四企穩,但消息令到全球其餘的股市腳軟,恆指收市跌1.6%,歐洲跟著下跌,其中德國及法國齊跌超過1%;美股受到外圍影響,美股杜指早段一度跌184點,

跌幅1.1%,其後逐步收復失地,從低位反彈139點,最後只跌45點收場,跌幅0.3%。

內地昨日公佈照新貿易數字,今年前三季度,進出口總值為17.53萬億元人民幣,較去年同期下降1.9%,其中,出口下降1.6%,進口跌2.3%。若單計9月份,中國進出口同比下降8.8%。其中,出口同比下降1.1%;進口同比下降17.7%。

第三季度出口增速繼續回落,但最近兩個月出口降幅逐月收窄。一季度出口增長4.8%,二季度下降3%,三季度出口下降5.6%,7月、8月、9月出口降幅分別為9.5%、6.1%和1.1%

海關總署發言人黃頌平表示,前三季度進出口絕對規模仍然呈下降趨勢。黃頌平指出有三大原因造成這種狀況。第一是世界經濟增長持續低迷,需求呈疲軟狀態。他引述世界貿易組織將2016年全球貨物貿易增速下調至1.7%,是國際金融危機以來的最低預測,表明全球貿易困難重重;其次是發達經濟體的經濟再平衡政策,令到部分中高端製造業離開中國,回流到發達國家,而以及新興經濟體的競爭加劇,打擊到中國傳統貿易競爭力;第三是全球貿易保護主義升級。

不過,他認為「底部企穩的跡象初步顯現」,情況算係「差強人意」(勉強使人滿意)。面對未來發展,黃頌平強調政府的政策為外貿回穩提供了有利條件,底部企穩跡象明顯,在提質增效升級方面也有一些積極變化,但他承認持續反彈的基礎尚不牢固。

然而,包括《法新社》、《路透社》、《華爾街日報》等老外傳媒對中國的經濟狀況睇法比較悲觀,中國匯報的數字主要用人民幣計算,這些外國傳媒指出今年9月,中國出口值以美元計價較上月下降達10%,是今年2月以來的最低水準,進口則下降1.9%,尤其是中國貿易盈餘只有420億美元,與去年同期相比跌幅達到30%。數字比經濟分析專家此前的預估還要糟糕,專家們此前估計中國出口跌幅只有3.3%,進口跌幅可能只有0.6%。 《路透社》則報道,中國今年前三季度以美元計價的出口值同比下降7.5%,進口同比下降8.2%。(值得留意的是中國數字與外媒數字出現差距,主要是人民幣離岸價今年內跌了近3%。)

Capital Economics的經濟學家表示,中國進口減少、尤其是鐵礦石及銅礦進口減少,可能預示中國經濟近期出現的復蘇跡象正失去活力。另外,也有老外分析師認為,由於美國總統選舉以及英國脫歐進程帶來的不確定性,中國外部需求短期內預期不會恢復增長。

美股中午之後反彈,主要係反映美元兌六隻主要貨幣匯價的美元指數回落,由朝早的97.89一路下滑至黃昏時候的97.52,而國債收益率的升幅放緩,其中2年期國債收益率由朝早的0.86厘回落至0.838厘,10年期國債收益率亦由6月以來高位回順至1.741厘。

First Standard Financial的首席市場經濟師Peter Cardillo相信,這一定程度反映了市場對於聯儲局加息的預期打了個折扣,因為美元及債息此前的升勢,係市場預備聯儲局今年稍後加息的反映。

我就估美元、債息只是升得多技術性回調,朝向12月,美元和債息大方向仍然向上。

陸羽仁
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