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2016年10月14日 星期五

金融High Tea 2016年10月14日

金融High Tea 2016年10月14日
強美元震散航空股
2016年10月14日
  港股昨日再插,而且都跌得幾慘烈吓,過千隻股份下跌之餘,雖然大市仲有23000點,但個別弱勢股仲插到見咗一年新低。

  見新低之一股份係發公告「自爆」嘅國泰航空(293) ,佢下半年收益持續遜於預期,等如係發盈警,股價於公佈後即向下插,大跌4.7%,收10.26元,創出多

年低位,自2008年金融海嘯以來入貨者好多都要輸錢。

  國泰自插股價見新低
  國泰早前公佈業績,如果唔計國航收益,公司本身已經見紅,派成績表後惹來外界批評點解公司無發盈警,質疑事前淨係公佈營運數據,外界未必理解,而且運力唔代表收益率,不能話有發表數據就唔盈警,國泰管理層吸取教訓,於是今次來個自爆。

    陸羽仁去年睇好國泰,今年就一直睇淡,早排見到公司透露,話訂購新飛機會縮窄座位,就知呢鋪唔係幾掂。雖然公司對呢樣嘢低調處理,但國泰機票普遍比人貴,座位縮細點設計都好難搞到客戶滿意,呢點相信管理層心知肚明,咁都要出此下策,可見環境有幾惡劣。但咁做可能會令公司高檔形象進一步削弱,有點惡性循環嘅味道,當時其實股價已陰陰跌,反映大戶基金一樣聞到味道。昨日壞消息曝光,股價再插就唔令人意外。

  陸羽仁唔係咁睇好國泰業績,主要係覺得佢業績唔得唔止係周期波動,同時與行業大氣候有關,佢過去在本地壟斷優勢被打破,突出咗佢成本高、票價貴嘅薄弱環節,呢種範式轉移,好多普羅投資者唔明白,以為人棄我取,結果證明散戶智慧係鬥唔贏基金嘅專業分析囉。

  國泰轉弱,見到個價殘晒,其他股份在大市三連跌下,同樣受壓。國泰自插完,大行立即唱淡,股價應聲挫4.7%,收10.26元,為包尾藍籌股。據匯豐證券估計,國泰2016年全年純利差過市場預期,加埋本港機場引入建設費後,對國泰的乘客收益率受壓引致。佢認為國泰乘客收益率蠶食比估計勁,故將2016年純利預測由原先賺30.63億大幅下調至虧損3.77億,並估計2017至2018年的股本回報率會錄得負數,評級由「持有」降至「中性」,目標價由12.5元降至10元,折合0.7倍市帳率。

  人幣持續貶值下,內地航空股也捱沽,東方航空(670) 跌0.56%,造3.57元;南方航空(1055) 下滑1.8%,造4.35元;國航(753) 降3.4%,造5.06元。內航股散埋,主要係強美元效應,內地航空公司好多借咗美元債買飛機,人仔弱,美元強,就搞到佢哋都無運行,成個板塊散咗。

  人仔中間價連跌七日
  美元獨強,官方人民幣中間價連跌七日,投資者擔心人幣再冧下,恒指收市再插375點,險守兩萬三關,雖然U盤跌勢略收窄,最終恒指收報23031點,仍下挫375點;國企指數收報9496點,跌176點,已經失守咗50天線(23194點),為逾三個月來首次。大市成交增9%至745億元,連瀉四個交易日後共瀉921點。

  喺咁嘅環境下,藍籌股普遍下跌,隔夜油價下跌逾1%,早排升唔少嘅油田服務股沽壓特別巨,百勤油服(2178) 、安東油田服務(3337) 瀉逾7%,三桶油也全線下滑,中海油(883) 下滑2.5%,造10.18元;中石油(857) 跌2.7%,造5.32元;中石化(386) 降2.8%,造5.66元。咁多成份股中,唯有華潤電力(836) 上月售電量大升,漲升1.8%,成為逆市奇葩,造13.5元,為升幅最大藍籌股。另專注於提供翻新服務的建築承建商IBI Group(1547) 周五掛牌,於上市前夕暗盤價升逾兩成,一手賺800元。

  陸羽仁
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