對沖國度 - 黃國英 2016年11月2日
好友壓抑戰意，後市向好的機會較大，自己的策略當然是等機會再買，這兩日都找不到好的出手機會。不過另一方面，也選擇了買日經指數Put作保險，以防萬一。
用日經指數有幾個理由，第一是結算日是下周五，夠近而且跨過了美國大選結果公布日，槓桿高便不用浪費太多注碼。
日經指數外強中乾
第二是日經指數
近來無跌過，日本經濟數據卻甚差，純粹靠政策預期頂住，而自己跟開的日本股甚多已大幅回調，外強中乾的感覺比美股更甚。第三是萬一特朗普當選，預計美元會跌，到時日圓轉強會令日股跌得更多。
買這種Put，心態和買保險一樣，根本不希望睇中，因到時手上持倉一定會輸得相當慘烈。可是如果不買，持倉便不會像現在般心安理得，多數在未來幾日會吼機會減持，一旦像預期般，股市在大選前後爆升，將會更加後悔。
由於大部分中資股長期表現甚差，所以香港人感受不到股票長期跑贏通脹及債券的事實。由於股票跑贏的幅度頗多，其實每年用組合1至2%買Put，然後死守股票，多數會比走出走入好。除非有極高功力，才可以靠捕捉市場時機來增加回報。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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