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2016年11月2日 星期三

金融High Tea 2016年11月2日

金融High Tea 2016年11月2日
恒盛股價「揪來揪去」
2016年11月02日
  十一月開波,港股暫扭跌勢,升番上兩萬三樓上,但大股都係個別發展,反而個別股仔或者成個板塊動起來。最明顯有異動嘅係芯片股。中芯(981) 重上一元大關,收報1.01元,揚7.5%,刷新六年半高位,由佢帶動其他晶片股都炒上,先進半導體(3355

) 揚3.28%,造0.63元;華虹半導體(1347) 漲0.87%,造9.26元;晶門(2878) 大升8.22%,造0.395元。

  中芯上市已經可以話傷左唔少股東嘅心,當年特區政府啱啱回歸,董建華做左特首,提出要大搞科技。事隔二十年,從美國矽谷經驗董伯伯嘅眼光係無錯嘅,可惜係香港只係變左個數碼港嘅地產項目出來。當年同數碼港同一時間,有人提出喺香港做硅港,呢個項目同樣想攞平地,最後唔成功,發展藍圖畀上海攞左,最後係內地落戶,呢個就係中芯嘅來頭。由於佢有咁嘅背景,所以中芯上市,有名嘴大聲唱好抬轎,可惜內地搞芯片,始終係初哥,只能做到入門水平,根本賣唔到錢,所以中芯股價長期低迷,輸到小股東阿媽都唔認得,若然唔肯認輸長期抗戰咁就仲傷。

  中芯狂交學費捱出頭

  中芯上市十二年,交左唔少學費,近年生意先有改善。據公司公佈截至6月底止中期業績,純利1.59億美元,按年升20.34%。幾間大行都睇好佢嘅增長,麥格理相信中芯(981) 個別產品有需求,喺來年會擴大產能16%,未來3至4年可達至複合增長20%的目標,認為內地客戶對晶片需求強勁,加上中芯與客戶關係密切,估計可跑贏同業。O依家佢市盈率20倍,衝破之後有可能要消化吓。

  芯片股同大市向好,理由同內地官方與非官方製造業PMI好過市場預期有關,所以製造類相關股價升得啲。恒指全日最多升334點,高見23268點,收報23147點,漲212點;國企指數收報9706點,上升146點,成交金額656億元。大摩發表報告唱好中國神華(1088) 短期股價表現,神華股價飆6.4%,造17.18元,以咁大隻傳統資源股算係好勁。

  恒盛地產(845) 呢排股價「揪來又揪去」,主要係跟隨大股東私有化計劃消息波動。恒盛曾提出私有化失敗,近年再度提出,但拖左好耐都未有具體方案。喺八月份時公司將提出私有化方案的期限申請拖至十月底,令人憧憬大股東出招,股價爆上一元。到十月就嚟完,公司又無動作,於是股價大插到0.9元邊。到十月過去,公司公佈再將期限拖至十一月份底,股價聞訊爆上,收報1.13元,升左20%,創埋一年新高。點解佢股價會掉頭?睇真啲佢嘅公佈,披露大股東需更多時間作最終籌備,以取得可能私有化所需資金,因此向執行人員提交申請將最後期限。從佢嘅意向顯示大股東有進一步推進計劃。

  虧損嚇人最宜私有化
  睇番恒盛盤數,佢中期虧損擴大逾1倍至19.9億元人民幣,相當嚇人。管理層解釋,虧損擴大主要因房地產合約銷售較去年同期減少,加上物業年內建設期和開盤時間分佈不均勻,以及若干物業項目的建築期過長,導致物業銷售均價雖有增長,但整體銷售金額依然偏低。

  恒盛帳面淨值1.9元,就算急升後成間公司市值只係88億元。據公司自言截至6月底止,已取得土地使用證或已簽署土地收購合同的土地儲備總量為800萬平方米,可滿足未來五年以上開發所需,平均樓面土地成本為每平方米1810元。佢嘅地皮唔少喺上海等地區,睇完就明白點解大股東想趁呢個時候私有化。當然,呢類公司大股東算到咁盡,買佢博食大茶飯真係膽汁同持貨能力少啲都唔得。

  陸羽仁
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