財經評論：
港人存人仔情意結
■港人散戶對人幣，似乎投放太多關注及感情。 資料圖片
十年河東，十年河西，可用於滙改十年人民幣盛衰興替的形容。凡經濟增長、滙率走勢總有一個周期，但周期長短並非鐵一塊的科學計算，各人有自己盤算。國慶後人幣貶值加速，俟近人幣每美元兌6.8人幣關口，滙率年底前會否插穿7
算，還是美國加息後貶值放緩？明年是否貶值更多？市場專家解讀不一。
無論如何，自2004年初，本港銀行開始推出人幣存款及其他服務後，到翌年人幣展開滙改，過去十年，人幣定存確是很多從無投資經驗的小市民，曾經最成功的投資工具。不過，隨著貶值周期開始，仲持有人幣的機會成本只會越來越重。
回顧2004年2月底，本港銀行推出人幣定存服務，當時港人仍可以每百港元兌107至108高價換到人幣，在大行開立人幣新戶口，多獲附贈禮物招徠生意，雖然當時最長存期只得三個月，息率亦不過0.5至0.75厘，比起接近零息的港元，好不了多少，但不少港人都長遠睇好人幣升值，二來亦方便北上遊玩消費使用，故紛紛開戶。
沒有多少成功投資經驗的筆者，生平亦首次建議家人開立人幣定存戶口，以每日兌兩萬在銀行設自動兌指示方式，將部份閒錢累積兌換為人幣持有。
2005年7月人行展開滙改，翌年滙率升值進入起飛狀態，最和味要算滙改後的第二及第三年，分別升值5.5%及10.9%，人幣定存連息連升，回報有高單位數甚至雙位數。
不過，持有人幣「廸廸腳」等升值的好日子已經不再。由2005年起至今年10月底，過去11年，以年度計人幣共有四年貶值，一是2009年金融海嘯期間貶0.02%，之後便是2014至今的過去三年，平均每年貶約3.8%到4%。
股評員的口頭禪，常說不要跟股票談戀愛，要割席離場的時候不要戀棧。但港人散戶對人幣，似乎投放太多關注及感情。
今天仍持有大額人幣存款的客戶，多數並非專業投資者，他們本質上可能就是閒資多的港元或美元定存客，故面對人幣滙率連番下挫，亦不會斬纜轉向其他風險貨幣或投資工具，若屬投資一族，早已逃之夭夭。
人幣既是本港外幣存款的一種，現時每日上下浮波幅各1%，若沒有政策幹預，每日波動已可接近自由市場主要貨幣的幅度，那麼投資人幣的客戶，亦要更有心理準備，應對貨幣升跌周期的衝擊，因應本身閒錢處於不利投資環境時，還可鎖死多久及需要承擔的機會成本。
不過世事無絕對，英國脫鈎英鎊急挫，前景黯淡，仍有人增持或不放售，澳元從2012年，每澳元兌1.06美元跌至現時0.76美元，港人仍敍造澳元存款，每一種貨幣和美元之間的強弱換位，都有一個循環，日圓、澳元紐元以至人幣如是，美元強勢是否維持傳統上約5年便換位，人幣是否要經歷更長更崎嶇的貶值周期，說到底，還是要投資者因應自己資金能力，及個人心水判斷。
記者：劉美儀
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