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2016年11月28日 星期一

何車500 - 何車 2016年11月28日

何車500 - 何車 2016年11月28日


何車500:
謝清海「講一套、做一套」


■謝清海說過,凡是投行推薦的熱門股票,一概不理。 資料圖片





中國海外(688)在過去十一周,股價跌九周升二周,跌足20%(恒指跌幅6%),對公司換主席新聞反應過度,大超賣,博反彈此其時。

(1)中海外是大行看好比例數一數二最高的藍籌,沒有

一家大行叫sell。金手指謝清海說過,凡是投行推薦的熱門股票,一概不理。按此投資策略,惠理基金應該不會買入中海外,事實卻是,惠理基金最新在中海外的持股量達5,678萬股(資料來源:彭博),價值高達12.6億元。華潤置地(1109)亦是大行一致叫buy的藍籌,惠理基金亦持有2,170萬股,價值4.1億元。謝清海似乎「講一套、做一套」。惠理基金管理1,090億元資金,不可能全部買入難以轉身的二三線股份,買一些有吸引力的藍籌(目的是為投資組合取得較低的平均PE、平均股息率等)實在難免。

(2)恒指地產分類指數成份股有10隻,其中的中海外現價22.2元,較年初最低價只高出9%,其他9隻平均高出32%。年初至今,中海外跌18%,在同類成份股中最落後,相關指數期內升2%。

(3)中海外明年預期PE僅6倍,過去七年平均為10倍。恒指地產分類指數平均為10.8倍。中海外較往日平均及同業有大折讓。

中海外中線見29.6元
(4)中海外明年預期PB0.90倍,較七年平均2.0倍有大折讓,但輸蝕於相關指數的0.64倍。中海外土地與物業市值遠高於賬面值,以估計市值計,其實際PB低至0.60倍以下,股價實際折讓仍然太大。

(5)新聞推動股價的萬科A股(深000002),明年預期PE12.1倍、PB2.24倍,中海外估值較其折讓一半以上。

★中海外大超賣,追落後,短線目標價25元,中線目標PE8倍,目標價29.60元,上升空間33%;大行最高目標價36.60元(海通),最低23.89元(麥格理),平均30.25元。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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