網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2016年12月20日 星期二

花旗看天下 - 張敏華 2016年12月20日

花旗看天下 - 張敏華 2016年12月20日

香港樓市可能步入調整期
2016年12月20日
  聯儲局宣佈加息25點子,以及上調明年的加息預測,由2次調高至3次。加上中國保監會加強監管保險資金投資,令恒指上星期下跌740點,收報22020點。成份股當中,地產股表現疲弱,因為市場擔心息率上升,可能打擊買樓意欲,導致上星期恒指地產行業指數下跌接近6%。

  事實

上,聯儲局加息預期升溫,已令一個月香港銀行同業拆息,由今年5月時的0.2厘水平,急升至0.66厘水平,是2008年12月以來最高。

  香港的按揭利率,主要分為兩種。第一種,是根據香港銀行一個月同業拆息而制訂,現時大部份銀行都是一個月同業拆息,加上1.35厘。以現時利率計算,即大約2.01厘。

  第二種,是根據香港最優惠利率制訂。現時大部份銀行是最優惠利率,減去2.85厘。以現時利率計算,即大約2.15厘。

  房託基金防守性較佳
  由於第一種供款成本較低,所以現時超過90%的按揭利率,都是根據銀行同業拆息來制訂。因此,現時銀行同業拆息持續上升,將打擊買家的供樓成本,及令房屋需求減少。另外,如果一個月香港銀行同業拆息,進一步升至0.8厘以上,我們預期香港銀行有機會調高最優惠利率,同樣可能導致供樓成本增加。

  供樓成本上升,最直接影響的有機會是投資買家,因為利率逐步正常化,市場上將有更多息率回報更高,而交易更靈活的投資產品。因此,我們預期,可能陸續有資金流出香港房地產市場,或令香港樓市可能步入調整期。

  這情況下,發展商的賣樓收入無可避免會受到影響,因此我們將香港發展商投資前景定為負面。至於選股方面,如果投資者對地產行業情有獨鍾,我們預期房地產信託基金可能有較佳防守性,因為股息比較吸引,而且租金收入穩定。

  花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管
  張敏華
花旗看天下 - 張敏華 舊文