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2016年12月20日 星期二

利字當頭 - 利世民 2016年12月20日

利字當頭 - 利世民 2016年12月20日


利字當頭:香港仍然好捱得?


■香港已變了低增長型社會,再來一次金融風暴2.0,未必捱得過。 資料圖片



年尾,又是來一個總結的時候。近來的股市話題,好像除了美圖(1357)和膳源(1632),就沒有其他。其實過去一年,港股大市在第一季和第三季的表現都不俗,但話雖如此,最大一浪的波幅

,也只是由6月至9月的兩成。真正食大茶飯者都是在非指數的中、細價股操作;作為圈外人,那不是我的強項,也沒有甚麼好補充。

世界大事,似乎比本地股市更多姿多彩。由脫歐到特朗普當選,都是反高潮之作。值得留意是雖然兩件事令大多數專家和主流媒體大跌眼鏡,偏偏在香港本位看來,兩件事帶來更多資金流入。要知道,通常當世界各地的不明朗因素增加,資金總會流向美元。

美元資產,也往往在真正的大型金融災難前有最後一次的水漲水高。事實上,特朗普當選後美股屢創新高,反而令我感到有點不安穩。

不過對大多數香港人而言,美元上升只會令人感到其他貨幣變得便宜;尤其是在這個城市,人民幣兌港元相對貶值,影響立竿見影。

2016年香港的耐用消費品和珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物等類別,零售總銷貨額跌幅甚為明顯。當然,箇中還有不少其他非宏觀經濟的原因,但是背後反映的很難是利好消息。

經濟有起有落,但我更怕這是真正暴風雨的前奏。可能有人會覺得,九七亞洲金融風暴我們也捱得過,就算來一場「亞洲金融風暴2.0」,也沒有甚麼可怕。但我必須要指出,由1997至2004年,香港的經濟基因已經變異,無論在經濟抑或社會結構,轉變都甚大;香港,亦已經變成了一個低增長型社會。當年捱得過,不代表今天也捱得過。

利世民
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本欄逢周二、四刊出

利世民
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