股海風雲 - 雷雨 2017年1月23日
哈電受惠核電展升浪
2017年01月23日
上周五港股跌後牛皮，看似反彈乏力，但個別核電相關股突見神勇，其中最吸睛是中核國際(2302) ，一度爆升近15%，反映出執核電設備牛耳的哈爾濱電氣(1133) ，當日只輕描淡寫微升不足1%，肯定提供極佳買入博追落後的黃金機會！
估值非常吸引
哈電估值非常吸引，用到非常形容，並不誇張，因最新每股資產淨值，高達9.402元，折約10.60元，現價3.71元，市帳率只得0.35倍，難怪一直以價值投資掛帥的惠理基金，長期持有哈電5.75%，相信總有一天哈電的市帳率可追上主要同業的水平，上升潛力非常可觀。
就以剛飛升的中核國際為例，每股資產淨值僅1.139元，現價市帳率已高企2.52倍，相對哈電只有0.35倍，哈電的抵買程度不言可喻。即使與H股市值相若的東方電氣(1072) 現價市帳率0.70倍比較，哈電也有50%折讓！
哈電的資產豐厚，最特別是手上現金比例甚高，計至去年6月底，現金高達153.81億元人民幣，減除銀行借貸27.65億人民幣，淨現金達126.16億元人民幣，佔資產淨值129.44億元人民幣的97%！
現金滿溢料有大動作
現金多到水浸眼眉，站在上市公司立場，總不能呆置不理，因此相信哈電已到靜極思動之時，除可收購母企的優質業務外，在爭取新的核電工程時，更可不遺餘力，務求爭取更大的盈利增長，特別是經15年盈利倒退65%後，16年中期盈利已取得36%增長，若下半年進度保持，全年盈利預測可達2.6億元人民幣，比上年大增33%，有條件先發表一次盈喜！
哈電坐擁大量現金的另一誘因，是潛在私有化可能性，特別是低市帳率如哈電，母企將之私有化更為上算，不過，母企作為內地國有骨幹企業成員，肩負重任，相信不會隨便走上私有化之途，因此善用現金注入母企業務，或透過併購壯大業務及盈利基礎的可能性始終較大。無論行那一步棋，都會有助股價返回其較合理的股價水平。
哈電歷史高峰在29.40元，現價仍低達87%，今年可藉盈喜機會炒上，以近期走勢向好而言，10天線已先後重越20及50天線，MACD剛進入雙牛狀態，9RSI亦已轉強，短期有條件上試250周線所在4.88元，升幅32%！
雷雨
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