何車500：海螺大升買金隅
■因水泥市場秩序好轉，金隅早前發盈喜。 資料圖片
海螺水泥（914）今年以來大升15%，成為最大升幅的H股，並創52周高位。金隅股份（2009）現價2.89元，今年以來只升8%，較52周高位仍低11%，估值吸引，值得追進。
（1）2015年，金隅EPS0
.21元。公司前周發出盈喜，表示2016年純利增幅20%至45%，原因包括水泥市場秩序好轉，水泥與熟料價格趨於理性，水泥與熟料銷量按年大增41%，混凝土銷量上升19%。
（2）彭博綜合券商預測，金隅2016年EPS增長25%，相信屬於保守。以此為據，金隅2016年PE9.7倍，2017年進一步降至8倍。過去七年，金隅最高PE18倍，平均9.1倍。海螺明年預期PE11.7倍，金隅較其折讓32%。
（3）金隅2017年預期PB僅0.61倍，較七年平均1.19倍折讓近五成，較海螺的1.34倍折讓五成半。
（4）金隅H的另一吸引，是較A股有折讓高達41%，而海螺H則有溢價達14%。
★海螺急升買金隅，目標PB以海螺的六折半計，已可見4.1元，上升空間42%。
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