輪輪相扣：騰訊廣告收入料有驚喜
■騰訊近日股價穩守200元之上。
美國兩大科網巨頭蘋果、facebook業績雙雙超過預期，刺激股價大漲，亦令投資者開始注視本港科網企業，當中騰訊（700）近日穩守200港元之上，觀乎騰訊股價走勢，在年初推出微信小程序之後，由跌轉升。微信小程序主要涵蓋19
個服務類目，囊括線上旅遊、電商、O2O等100多個功能點。小程序的推出或將進一步吸收原生低頻工具類App的流量，初期用戶捕獲成本的降低也將引導眾多綫下場景應用滙集至微信。市場看好小程序對騰訊的廣告、雲和支付業務的收入拉升作用，維持企業盈利高增長看法。
騰訊除了上述利好外，集團春節期間的紅包派對之表現亦為市場帶來驚喜，騰訊今年除夕微信共收發紅包142億個，較去年同期增長75.7%，創下歷史新高，而QQ平台各類電子紅包累計參與用戶數達3.42億，亦為歷史新高。騰訊下月將公佈業績，有市場分析指手遊業務和廣告收入可能帶來驚喜，而網絡廣告業績更有機會成為盈利的大動力。
如投資者看好騰訊，可留意騰訊認購13186，行使價229港元，2017年7月到期，有效槓桿約9.2倍。相反，如投資者看淡騰訊，可留意騰訊認沽14897，行使價200港元，2017年6月到期，有效槓桿約8.3倍。
如投資者不想受引伸波幅影響，看好可留意騰訊牛證60065，收回價191.88港元，2017年11月到期，有效槓桿約12.倍。而看淡的則可以留意騰訊熊證62120，收回價215港元，2017年10月到期，新上市。
于正人
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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于正人
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