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2017年2月6日 星期一

曾淵滄專欄 2017年2月6日

曾淵滄專欄 2017年2月6日

曾淵滄專欄:
高息股攻守兼備


■現時9厘息的高息股已難尋,滙控則只剩6厘。 資料圖片



股市在雞年一開始就三連跌,有點掃興,幸好上周末美股高收,道指再上兩萬點,希望帶旺今日港股,一舉收復失地。

去年股市低潮時,我推薦高息股,屬於進可攻、退可守的股,現在股市已從低潮逐漸復蘇,9厘息的高息股已難尋,

滙控(005)只剩6厘,越秀房託(405)7.21厘,朗廷(1270)7.65厘,6厘至7厘是不是還有吸引力?

那得看你用甚麼角度來看,有人認為,現在加息預期上升,對收息股的股價不利,很可能會賺息蝕價。不過,看看去年全年,股市在加息預期升溫中渡過,上述三隻股的股價卻上升了,也因為股價上升,現價購買就不再有9厘息,連8厘也沒有,可見加息預期不一定會使到高息股股價下跌,加息預期只會使到利率超低的美國國債價格下跌。

高息股與低息債券確是不一樣。高息股之所以高息,是因為股價下跌而派息不變,以低股價收不變的股息,變成高息股,而低息債券則恰恰相反,之所以低息,是因為債券價格上升,而且是大幅上升,但是所收的利息不變,以更高的價格買同樣利息收入的債券,利率回報自然下降。

因此,買高息股除了收高息之外,還可以博股價反彈回升。當然,以高價追購超低息債券的人也是在賭債券價可以再升,所謂高處不算高吧!

低價博反彈與高價博更高,兩種賭法各有支持者。不過,低價博反彈的高息股如果反彈不成,仍有高息可收,這就是我們說的進可攻,退可守。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
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