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2017年2月13日 星期一

陸羽仁 BLOG 2017年2月13日



陸羽仁 BLOG 2017年2月13日

特朗普怒氣
2017/02/13 08:57:45
網誌分類: 經濟
特朗普對股市的威力,認真唔少嘢。上週四,他表示會在幾個星期內宣佈有關稅務改革的事宜,出句口術,全球股市就隨著其口水花飛舞。上週五,他再度出招,簽署了有關金融行業監管的行政命令和一份總統備忘錄,美股又炒上,杜指又升97點。

特朗普的行政命令確定了特朗普政府對金融行業監管的基本原則,並要求財政部按照這些原則對美國現行監管金融行業的法律法規進行重新審查並提交報告;新的總統備忘錄則要求勞工部對「受託責任規則」進行重新審查。市場解讀為新政府將為華爾街鬆綁,推動投資氣氛,股票恐懼指標VIX指數繼續向下。

另外,國際能源協會(IEA)公佈,石油出口國組織(OPEC)成員於1月的減產量達到此前的協議的九成,推動油價回升,紐約3月期油上週五升1.6%至每桶53.86美元,刺激能源股造好,杜瓊斯能源指數升0.8%,領漲大市。

杜指及標普500指數上週五連續第二日創歷史新高,杜指升97點,收報20269點,升幅0.5%;標普500指數升8點,收報2316點,升幅0.4%;納指微升19點至5734點,升幅0.3%,連續第四日刷新收市最高紀錄。總結全星期,杜指升1%,標普500指數升0.8%,納指漲1.2%。

所謂放寛金融行業的監管,主要係指取消2008年金融海嘯爆發後,有關部門為了防止事件再發生,於是針對美國金融業,特別是銀行制定的《多德-弗蘭克法案》。由於法案深受民主黨人支持,要修改該法,特朗普需要在參議院獲得60名議員的支持,目前共和黨只控制52個席位,也不是所有共和黨議員都反對該法案,緬因州共和黨參議員柯林斯當年就投了贊成票。

由於《多德-弗蘭克法案》本身非常複雜,長達2300頁,雖然已經批准了6年,其中仍有不少條款缺乏實施細則,未能真正落實。如今特朗普要求政府轉變金融行業監管思路,意味著未來該法好難再落實,美國金融行業面臨的實際監管將減弱。這不僅對美國影響巨大,還將對全球金融行業和經濟發展造成影響,特別係對諸如匯控(005)這些國際銀行的監管。

目前,由於特朗普天天新款,下一步將如何行動,依然叫人摸不著頭腦。到底特朗普對的刺激玩完未? 美股交易員用一個類似的現象來形容「削減怒氣」(taper tantrum)。這個詞在早兩年聯儲局開始減少量寛時好流行,每有聯儲局削減(taper)量寛的消息出現,市場就好像發怒一樣下跌,一有相反訊息,市場就升,股市完全被聯儲局量寛的消息騎刧。

好今出現類似現象,只是換了主角。特朗普一搞取消奧巴馬醫改、禁穆令、打貿易戰,股市唔係跌就係橫行,變成一種「特朗普怒氣」(Trump tantrum)。一講減稅、搞基建、取消金融規管,就出現「特朗普炒風」(Trump trade)。而特朗普搞減稅和基建亦好似會認真做。無論你喜歡與否,主導股市的、已由聯儲局變成特朗普了。

陸羽仁
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